$恒宝股份(SZ002104)$ 破局高质押困局：80后新生代恒宝掌舵人钱京董事长的新锐进取与产业坚守
当2017年80后钱京接过父亲老钱董事长留下的产业接力棒时，摆在这位年轻董事长面前的，是恒宝股份近九成的股权质押率和恒神股份的资金重压双重困局。彼时，创始人老钱董事长为支持恒神碳纤维项目，曾将恒宝股份股权高比例质押，而继承股权后的钱京，初期也延续了99.88%的高质押状态，为关联企业融资担保。外界普遍担忧，这场代际传承或将陷入资本泥潭。然而短短数年，钱京以精准的锐意进取和稳健的经营策略，完成了从高质押到零质押的逆袭，既为恒神股份引入战略股东化解危机，又牢牢守住了恒宝股份的控制权，尽显新一代企业家的运营智慧与内涵魄力。
股权质押的“降压之路”，是钱京资本运作能力的集中体现。2017年接任之初，钱京面临的是刚性债务压力与股权质押的双重风险，高比例质押不仅让公司治理面临挑战，更让市场信心承压。但他并未盲目“拆东补西”，而是制定了“分步解押、源头减负”的战略。2020年，钱京抓住国资布局优质制造业的机遇，成功引入陕西化工集团作为恒神股份战略股东，将恒神控股权有序转让，既为恒神股份注入发展资金，更从根源上切断了为其担保质押的资金需求，这成为解押的关键转折点。
与此同时，钱京通过市场化运作与经营优化形成资金闭环。2025年恒宝在智能卡，信息安全，物联网，支付，人民币数字化产业步步为营，反哺公司新兴业务布局；而恒宝股份向数字人民币、6G-eSIM等领域的战略转型成效显著，2025年上半年数字人民币硬钱包、东南亚eSIM业务收入大幅增长，经营性现金流持续改善，为股权解押提供了坚实的内生资金支持。从2021年1月集中解押6120万股，到2021年10月实现无未解除质押记录，再到2025年维持0%质押率，钱京用四年时间完成了一场漂亮的“去杠杆”战役。
在化解资本风险的同时，钱京始终坚守核心底线——牢牢掌握恒宝股份控制权。钱京仍持有恒宝股份134,214,678股，占比18.95%，作为实控人稳固掌控公司发展方向。这种“控股权不动摇”的坚守，源于他对恒宝核心价值的深刻认知。在他的主导下，恒宝股份从传统制卡企业向数字安全解决方案提供商转型，成为央行数字人民币硬件钱包核心供应商，市占率超30%，同时拿下沙特央行3.8亿元社保卡订单、中国联通5亿元6G-eSIM订单，新兴业务收入占比已提升至21.67%，形成稳固的核心竞争力。
恒神股份的“引援重生”与恒宝股份的“转型升维”，构成了钱京运营哲学的双重维度。引入陕煤集团作为恒神战略股东，不仅让恒神股份获得国资背书与资金支持，更让钱京得以从关联担保的漩涡中抽身，集中精力深耕恒宝主业；而恒宝股份的控制权坚守，确保了战略转型的连续性与稳定性，避免了资本动荡对业务发展的冲击。这种“有所为有所不为”的布局，既解决了历史遗留的资本风险，又为两家关联企业找到了差异化的发展路径，实现了“风险化解、产业升级、控制权稳固”的三重胜利。
从接手时的高质押困局到如今的零质押稳健格局，从恒神股份的战略引援到恒宝股份的转型领跑，钱京用实际行动诠释了新一代企业家的资本运作能力与产业担当。这位80后董事长以精准的战略判断、果断的执行魄力，在复杂的资本迷局中破局而出，既守住了父辈创下的产业根基，更开拓了数字安全、物联网等新兴赛道的增长空间，为民营企业代际传承与高质量发展提供了鲜活范本。老钱总和钱京董事长是江苏人的骄傲。