华宏科技简要分析

$华宏科技(SZ002645)$ 根据美国能源部去年报告，中国拥有全球稀土约89%的分离能力，90%的精炼能力和 92%的全球磁铁制造能力。今天斯德哥尔摩中美商贸会谈，美方唯一的焦点就是中国对稀土磁材的出口控制。

为什么看好华宏科技，首先华宏科技是稀土和稀土磁材回收为主，不受国内目前稀土矿开采配额限制，和稀土开采的污染不同，华宏科技的资源回收再利用属于绿色环保。

华宏的当前产能（截至2025年7月）

稀土氧化物：年产能 1.2万吨（主要产品包括氧化镝、氧化铽等），营收占比44.58%

稀土磁材：年产能 1.5万吨（高性能钕铁硼磁材），营收占比23.93%

2025年底：包头一期投产（关键节点）

新增磁材产能：包头项目一期（年产1万吨高性能磁材）将于 2025年10月试生产，年底正式达产。

磁材总产能从1.5万吨 → 2.5万吨/年（增长66.7%）

稀土氧化物产能维持1.2万吨，但通过技术升级（回收率95%）提升实际产出效率，独创 短流程回收技术（离子吸附矿-萃取分离），稀土回收率95%，生产成本比传统工艺低25%

2026年：二期释放与产能跃升

包头二期规划：新增磁材产能 1万吨/年，预计2025年年底投产（待官宣）

磁材总产能从2.5万吨 → 3.5万吨/年（较2025年初增长133%）

稀土氧化物产能或同步扩容。

作为国内唯一打通“回收-分离-磁材”全产业链的企业，华宏享有 稀土开采配额豁免权，可自由扩张产能，而传统矿企受配额限制。

全球增量需求：

新能源汽车：单台车需磁材0.5kg，2025年全球需求超2.4万吨

人形机器人：单台需磁材3.5-4kg（以特斯拉Optimus为例），未来机器人的需求和产量远大于新能源汽车。

对比其他主要稀土氧化物上市公司产能及市值（2025年7月30日收盘价）：

北方稀土600111稀土氧化物产能：1.55万吨/年（2024年实际产量），市值1431亿；

中国稀土000831稀土氧化物产能：1.55万吨/年（2024年实际产量），市值461.6亿；

盛和资源600392稀土氧化物产能：2.18万吨/年（2024年），市值387.4亿；

华宏科技002645稀土氧化物产能1.2万吨/年，2024年销量5,834吨（因为去年稀土氧化物价格低，没达到盈亏平衡，产多了反而亏损大，今年1季度随着价格上升已扭转），市值83.4亿。

对比其他主要稀土磁材上市公司产能及市值（2025年7月30日收盘价）：

金力永磁300748磁材产能：2024年底3.8万吨，2025年扩至4万吨，市值312.8亿；

宁波韵升600366磁材产能：2.1万吨/年，2025年新增5000吨（包头基地），总产能将达3.1万吨，市值133.9亿；

中科三环000970磁材产能：2.5万吨/年，市值163.4亿；

同样对比华宏科技磁材产能：1.5万吨/年，2024年销量1.18万吨，市值83.4亿。

华宏科技无论是稀土氧化物产能还是稀土磁材产能产量，对比国内最大的这几家都绝对不弱，但是其两方面市值相加，总市值还不够这些友商的零头。

去年因为商誉和稀土降价，业绩不行，今年1季度已经扭亏，2季度根据业绩预报，扣非净利润5000-6500万元，增长159-177%。2025年上半年稀土价格整体上涨，其中氧化镨钕较2024年末上涨约6.29%，较2025年一季度低点反弹10%；磁性材料方面，2025年6-7月多家磁材企业提价10%-30%，特别是高端磁材产品涨幅更大。

随着中国严管开采配额，北方稀土、中国稀土、广晟有色（包钢只开采，精炼是给到北方稀土这些）这几个几乎包圆了中国稀土开采份额之外，其他公司要获得稀土来精炼制造稀土磁体，就极为受限。而恰恰华宏科技不受此限制，因为是回收所得。

中美就三个最严重的贸易商品大类争端：稀土、原油、芯片。而最合适制约美国及西方的就是稀土。

作为一个在中美较量中处于主要位置，和芯片原油齐平的产业大类，稀土氧化物和磁材产量均举足轻重地位的上市公司，其市值只有83.4亿，大资金是狠狠在打美帝的脸啊！美帝整天争论跪求的产能就值这么点市值！