上市公司集体撤离电视剧，主投主控成过去时

作者|张逸虹

电视剧上市公司正在从“主投主控”角色中安全撤离。

这并不是说这些上市公司都在退出电视剧业务，而是指上市公司正在减少自己开发的项目，转向对外部项目的投资。而这些投资经常通过在项目过会后垫款、在平台开始回款后退出的“垫资”模式实现。真正前期开发的风险型资金，则由业内中小公司承担。

据小娱观察，这一现象最早可以追溯到2020年，但从2023年开始，采用这一模式开发的项目越来越多。

以慈文传媒披露的电视剧项目为例，小娱逐条研究了各阶段项目中慈文传媒所处的角色，发现：1）由慈文自己报备并出品的项目的比重已经较低，且集中在2024年及之前；2）2025年开机的项目中，慈文都是以联合出品或参投的形式出现。

慈文传媒电视剧项目角色梳理

资料来源：公司公告、公开信息整理

河豚君发现，1）上市公司正在通过在项目过会后进入、播出前逐步退出的方式，将前期开发和后期回款的风险留给了中小型影视公司或工作室，把电视剧