#研究 接上一条：除了上游海外算力和中游云服务商、国产大模型，再说说其他环节：

1、上游国产算力

中国本土算力需求大爆发，首先受益的是中游云服务商和国产大模型环节，他们的订单收入增加，服务供不应求，于是反过来增加算力建设，进而带动上游国产算力硬件需求。

所以上游国产算力的受益时间要晚于云服务商，市场强势时，资金敢往远去找机会，受益时间晚的也可以提前启动；

而市场弱势时，资金变得谨慎胆小，不见兔子不撒鹰，受益时间晚的就会滞后启动。

你看今天云服务商已经逆势翻红了，有的甚至出现大涨，但国产算力还在跟随市场下跌，有的跌幅还不小，不知是否与此有关。

2、下游终端硬件

早上聊了一嘴下游终端硬件：全民养龙虾，在拉动AI上游硬件需求之后，也有可能向下拉动AI下游终端硬件的需求，比如想象一下，某家手机厂商推出自带龙虾部署的AI手机，会不会带动手机销量。

比如早上振宇提到的小米，他自己家有大模型MiniMax，自己家有金山云，自己家有小米手机。

接下来他会不会推出一个原生部署MaxClaw的小米手机？绑定龙虾的MiniMax大模型称为MaxClaw，背后使用的是金山云服务，一条龙全是自己人；

相比之下，你windows电脑租用腾讯云，云上部署龙虾，花钱使用MiniMax的大模型，一盘散沙组装在一起，效果肯定不如前者。

就冲这个噱头，估计都会带动不少人的换机需求，换哪个不是换？为啥不换一个龙虾手机？

AI终端硬件当前的利空逻辑已经是明牌了，就是存储芯片成本高企，压缩硬件利润，抑制下游需求；

只要相关公司充分反映了这个利空逻辑，后面再有一个利好逻辑，就容易走出边际好转的行情。

3、下游应用软件

这个环节是最憋屈的环节，前两年国内AI发展落后于海外，国内下游应用软件错过了前两年海外软件的大行情；

好不容易熬到中国AI起来了，中国本土算力迎来大爆发，却又赶上海外开始预期软件被AI替代。

我觉得，这个行业确实不能指望他有爆款应用出来，这方面确实可能被龙虾替代了；

但使用龙虾的过程中我有个体会，就是龙虾再牛逼，也闯不过数据壁垒，要么乖乖交钱付过路费，要么干脆绕路而行，别无他法。

往后看，整个时代都在转向“安全大于效率”，这样看来，数据壁垒只会越来越多，而不是越来越少。

那么数据壁垒最多集中在哪个行业？

单看A股上市公司，都集中在应用软件行业。

也就是说，AI可以替代应用软件的功能，却替代不了很多应用软件的数据，这块价值似乎尚未体现在应用软件公司的股价上。