公子豹
· 浙江
创新药大涨，主要是4月创新药行业大会（AACR、ASCO等）的催化，4月17日至22日美国癌症研究协会年会（AACR），5月29日至6月2日美国临床肿瘤学会年会（ASCO）。
复盘过去几年的大会，都催化了创新药行情。一方面是中国创新药企发布了多项重磅研究成果，另一方面是达成一些出海的合作。
今年前三个月创新药对外授权交易总额已超 600 亿美元，接近2025 年全年的一半，强化了“自主创新+全球化兑现”逻辑的定价基础。
最新一例是，3月24日，康诺亚与吉利德科学达成了交易，康诺亚将获得约2.5 亿美元首付款，以及最高约 7000万美元的里程碑付款。
另一个催化剂是年报。
百济神州和信达生物在 2025 年实现首次全年盈利，标志 Biotech 跑通了高投入高回报的商业模式，进化为可持续盈利的 BioPharma，创新药走向业绩驱动。
另外就是，创新药板块跌了半年多，风险得到充分释放，机构持仓也很低，安全性更好一些。