$迎驾贡酒(SH603198)$ 迎驾年报可能并不差。理由有两个：

一是，从其销售公司的两年表彰总结来看，用词不同：

《迎驾酒业销售公司2024年度工作报告》指出，2024年，销售公司全体同仁真抓实干，围绕制度标准、人力资源、产品管理、经销商管理、网点建设、品销协同、数字化营销等七个方面砥砺奋进、踔厉前行，取得了不俗的成绩。”

《迎驾酒业销售公司2025年度工作报告》指出，2025年，销售公司全体同仁砥砺奋进，围绕制度体系、人力资源、产品管理、经销商结构、协销模式、渠道模式、品销协同、数字化建设等八个方面奋楫笃行，取得了卓越成绩。

2024年用不俗，而2025年用卓越，可见其对2025年销售工作还是满意，在酒业低俗期，很可能取得微降的不错成绩。

二是，霍山县的第二产业的税收情况，下降了5.9%，大概1.3亿元。迎驾肯定是第二产业绝对主力，酒类税收大概35%到40%，推算一下，迎驾的收入也就减少3-4亿。其四季度必须大幅增长才能跟上。综合来看，其营收和利润下降很可能在7-9%之间。

如果是真的，这在白酒惨淡的年份，成绩还是可以的。这说明迎驾守成不弱，基本盘很稳，股价已被低估。当然，是否反转，还要看今年一季报。