动态市盈率12倍的正泰电器香不香

动态市盈率12倍的正泰电器具备较高投资价值，机构也普遍看好其估值修复潜力：

1. 低估值优势显著：当前12倍左右的动态市盈率，不仅显著低于电网设备行业平均的19.8倍，也低于行业均值的25倍，且机构预测其2025 - 2027年PE还将逐步降至11倍、9倍。同时公司完成部分股份回购用于员工持股计划，进一步凸显当前股价处于估值低位，存在较大修复空间。

2. 双主业支撑增长稳固：低压电器作为基本盘，其市占率连续22年第一，2025年上半年该业务营收121.04亿元同比增长3.74%；新能源业务是增长引擎，子公司正泰安能的户用光伏装机规模稳居行业第一，前三季度持有光伏装机27.51GW，上半年该业务净利润同比增长50%，营收占集团总营收比重达50%。

3. 新业务与全球化打开增量空间：数据中心领域斩获淡马锡、华为等标志性项目，1U新产品配套通讯电源柜推动增长；海外市场表现亮眼，前三季度海外收入同比增长23.8%，北美地区增速超翻倍，还在欧洲、东南亚落地多个标杆项目，本土化产能布局降低交付风险。

4. 盈利与现金流表现良好：2025年前三季度归母净利润41.79亿元同比增长19.49%，毛利率和净利率分别同比提升2.10、2.25个百分点至27.51%、12.19%；每股经营性现金流达7.1元，同比大幅增长103.37%，盈利质量和资金健康度显著提升。

投资者需要关注负债率风险，公司资产负债率66.09%远高于行业平均的40.49%。此外，电网消纳限制、原材料价格波动，以及新业务拓展不及预期等问题，也可能影响其投资价值，需谨慎评估。

目前在电网设备的“正思特”组合中，思源电气的动态市盈率40倍，特变电工的为16.7倍，正泰电器最低，值得投资者长期关注$正泰电器(SH601877)$ $思源电气(SZ002028)$ $特变电工(SH600089)$