中概股集体爆涨的原因分析

1月12日美股中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨4.26%，阿里涨超10%，B站、小鹏涨超8%，知乎、金山云涨超20%，主要原因分析如下：

1、资金与情绪面
1）人民币强势+美元走弱：离岸人民币升至2023年5月以来新高，美元指数跌近0.6%，降低中概股汇率风险，提升外资配置意愿；
2）机构看多与资金回流：高盛等给出中国股市超配评级，预判MSCI中国指数2026年涨20%，带动外资增配；美股资金高低切换，涌入估值低位中概股；
3）美股市场情绪传导：美股三大指数收涨，道指、标普500创历史新高，整体风险偏好抬升，为中概股走强提供外部环境。

2、政策与基本面
1）政策风险缓释+经贸利好：中美审计合作稳固，退市担忧持续缓解；中欧就电动汽车案达成一致，产业链预期改善；
2）AI赛道商业化提速：阿里云通义千问等模型下载量激增，AI相关中概股（如金山云、阿里）获估值重估，成为上涨主力之一；
3）国内经济与政策向好：国内经济回暖修复企业盈利预期，“AI+制造”等政策落地，利好科技、新能源类中概，同时人民币稳定与资金加仓提供流动性支撑。

3、外部扰动下的预期再定价
美联储鲍威尔遭刑事调查引发政策不确定性，市场对美联储降息节奏预期调整，资金转向高性价比新兴市场资产，中概股受益。$阿里巴巴(BABA)$ $百度(BIDU)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$