中信证券公布超预期的2025年报业绩

3月26日盘后中信证券公布2025年业绩，显著超市场预期。其中营收为748.54亿元，同比+28.79%；归母净利润为300.76亿元，同比+38.58%；扣非净利润为302.87亿元，同比+40.44%；ROE：10.58%，同比+2.49pct。

2025年10月初，22家机构一致预期净利润均值仅262.69亿元（同比+21.04%）；实际300.76亿元，超出一致预期约14.5%，接近机构预测上限（300.90亿元）。业绩公布后多家券商/财经媒体明确判定中信证券2025年报超预期，主要原因包括：
1）自营（含FICC/衍生品）：收入大增、收益率提升，为核心引擎；
2）投行：IPO/债券/并购市占率第一，规模与份额双升；
3）经纪+财富管理：市场活跃度提升，资管规模再上台阶；
4）国际化：香港市场贡献显著，境外收入高增；

总之中信证券2025年业绩大幅超机构一致预期，盈利增速、规模与质量均超市场此前判断。券商一哥中信证券当前处于明显低估状态，估值与龙头地位、业绩高增、行业格局严重错配；目前PE(TTM)仅为12.74倍，处于近5年底部区间。$中信证券(SH600030)$ $中信证券(06030)$