$宏达电子(SZ300726)$ 昨天去实地调研了一下，感觉还不错，但没有想象中的的那么好！主要是感觉军工反腐没有尽头，对业务影响比较大，据说是以前即使在十二五十三五等没完成的订单，后面也会继续完成，但是最近十五五里面，前面十四五受反腐影响没完成的订单，可能直接就烂尾砍掉了，其次是公司军工的订单金额都不是很大，比较散。很多订单回款周期很长，导致应收账款较多，反腐，夜长梦多！最后，民用看点主要是光模块的订单，AI服务器的订单25年贡献不小，但未来持续性性如何，还不确定！且走且看！商业航天，主要是卫星这一块订单一直有，不过之前没有单独列出来统计，给了建议，后面根据情况，如有较大变化可以单独披露，这一块值得持续跟踪关注！
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