猪周期——20260114生猪市场分析，下行空间有限，逐步进入回升期

决战猪周期

2026-01-14 20:23 · 北京

一句话总结：猪肉市场正处于周期底部区域，价格下行空间有限，未来有望逐步进入回升周期。

近期猪肉现货价格呈现震荡上行趋势。根据2026年1月14日数据，中国生猪地区均价为6.43元/斤。回顾过去一个月价格走势，生猪价格从2025年12月14日的5.78元/斤逐步上涨至2026年1月14日的6.43元/斤，累计涨幅约11.2%。

具体来看，价格波动呈现以下特点：

2025年12月中下旬：价格在5.77-5.87元/斤区间窄幅波动

2025年12月底至2026年1月初：价格开始稳步上升，从5.81元/斤升至6.46元/斤

2026年1月上旬至今：价格在6.27-6.46元/斤区间高位震荡

近期价格上涨主要受节日需求增加及市场预期改善影响，但整体仍处于历史相对低位。

河南省作为生猪主产区，其出场价具有代表性。2026年1月14日，河南生猪出场价（外三元）为13000元/吨（即6.5元/斤），与全国平均价基本持平。

从价格走势看，河南生猪出场价自2025年10月15日的11000元/吨低点后，整体呈现波动上行趋势，2025年12月31日曾达到13400元/吨，近期稳定在12900-13000元/吨区间。这一走势与全国市场基本一致，反映出区域市场与全国市场的高度联动性。

2026年1月14日，河南省生猪出场价为13000元/吨（6.5元/斤），全国生猪平均价为6.46元/500克，两者基本持平。从历史数据看，河南省作为生猪主产区，其出场价与全国均价的价差通常保持在较小范围内，表明全国生猪市场一体化程度较高，价格传导机制较为顺畅。

近期两地价格走势高度一致，均呈现震荡上行趋势，反映出市场供需基本面是决定价格走势的主要因素，区域差异影响较小。

能繁母猪存栏量是影响未来6-10个月生猪供应的关键先行指标。最新数据显示，2025年10月中国能繁母猪存栏数为3990万头，同比下降2.1%。从历史数据看，能繁母猪存栏量自2023年达到峰值后逐步回落，目前处于相对较低水平。

从趋势看，能繁母猪存栏量已连续多个月同比下降，2025年6月至10月同比降幅分别为0.1%、0%、0%、-0.7%和-2.1%，显示产能正在逐步去化，这可能会对未来生猪市场供应产生影响。

生猪存栏数据显示，2025年9月中国生猪存栏数为43680万头，同比增长2.3%。从历史数据看，生猪存栏自2024年二季度触底后逐步回升，2025年二、三季度保持正增长，表明当前市场供应相对充足。

结合能繁母猪存栏下降与生猪存栏增长的情况分析，当前市场正处于"能繁母猪存栏下降但生猪存栏仍处高位"的过渡阶段，短期内供应压力仍在，但未来供应增长可能受到抑制。

2026年1月14日，DCE生猪期货主力合约（Wind代码：LH.DCE）收盘价为1.201万元/吨，结算价为1.19万元/吨，当日振幅为2.5858%。

期货价格反映了市场对未来生猪价格的预期。近期期货价格呈现震荡走势，与现货市场价格变动趋势基本一致，表明市场对短期价格走势预期较为谨慎。

猪粮比价是衡量养殖盈利水平的重要指标。2026年1月9日数据显示，中国猪粮比价为5.46，较2025年12月的5.02-5.03有所回升，但仍低于6:1的盈亏平衡点。

从走势看，猪粮比价自2025年初的7.41持续下行，2025年10月至2026年1月期间稳定在5.0左右的区间波动。当前5.46的猪粮比价表明养殖户仍处于亏损状态，长期可能导致产能进一步去化，进而影响未来市场供应。

从价格数据看，生猪现货价格与期货价格呈现较强的关联性。2026年1月14日，生猪现货平均价为6.46元/500克（即12.92元/公斤或1.292万元/吨），期货收盘价为1.201万元/吨，期货价格略低于现货价格，呈现轻微贴水状态，反映市场对短期价格走势的谨慎预期。

现货与期货价格的联动性表明期货市场在价格发现和风险管理方面发挥着积极作用，为市场参与者提供了有效的价格参考和风险管理工具。

根据猪粮比价预警规则，当前市场已进入二级预警状态：

三级预警：当前猪粮比价5.46小于6:1，符合三级预警启动条件

二级预警：猪粮比价已连续四周位于5:1到6:1之间（2025年12月19日5.03、12月26日5.02、2026年1月2日5.37、1月9日5.46），满足二级预警条件

一级预警：当前猪粮比价5.46尚未跌破5:1，暂不符合一级预警启动条件

二级预警状态表明生猪市场已进入需要关注的阶段，养殖户亏损情况较为普遍，市场信心受到影响。

综合分析各方面因素，未来猪肉市场可能呈现以下趋势：

短期（1-3个月）：受春节消费需求拉动及收储政策支撑，生猪价格有望继续震荡回升，预计价格区间为6.5-7.0元/斤，猪粮比价可能回升至6:1左右的盈亏平衡点。

中期（3-6个月）：随着能繁母猪存栏下降的滞后效应显现，市场供应增长可能放缓，价格有望逐步企稳回升，养殖盈利状况将得到改善。

长期趋势：当前能繁母猪存栏已连续多月下降，若这一趋势持续，预计6-10个月后市场供应可能出现偏紧局面，从而支撑价格进一步回升。

总体来看，猪肉市场正处于周期底部区域，价格下行空间有限，未来有望逐步进入回升周期。