猪周期——20260121，猪价磨底，但曙光已现！

一句话总结：这几天现货市场走高，但期货市场持续下降，不用慌

一、核心数据速览：供应压力仍在，但产能去化逻辑悄然启动

📉 2025年猪肉产量创历史新高：达 5938万吨，同比增加 232万吨（+4.1%）

🐖 能繁母猪存栏：2025年末为 3961万头，同比减少 116万头（-2.9%），但仍处于正常保有量的 101.6%

📊 近两月产能降幅仅0.73%——去化速度远低于市场预期

💰 养殖利润重回正值：自繁自养与外购仔猪模式均已扭亏为盈

结论：短期供应过剩格局未改，但中长期产能去化趋势正在酝酿。

二、现货 vs 期货：价格倒挂，市场情绪偏空

截至1月21日：

合约收盘价（元/吨）日变动LH0511,895-50LH0913,450+20

东部六省生猪均价普遍在 13.0–13.85元/公斤 区间震荡，河南、山东等地小幅回调。
近月合约持续承压，远月略显抗跌，反映市场对下半年供需改善抱有期待。

三、为什么说“磨底”就是布局良机？

✅ 三大积极信号正在浮现：

产能去化虽慢，但方向明确
能繁母猪已连续数月低于4000万头警戒线，叠加行业效率提升边际放缓，2026年下半年出栏压力有望缓解。

仔猪出生数仍处高位，但“高供给”不可持续
当前7kg仔猪价格约 250元/头，规模化场补栏意愿受盈利驱动，但若猪价长期低迷，二次去产能随时可能触发。

宏观环境利好低估值品种
生猪期货处于历史绝对低位，继续下行空间有限。一旦情绪反转或政策托底（如收储），弹性将非常可观。

四、产业链全景透视：从母猪到屠宰，谁在“熬”，谁在“赚”？

养殖端：重回盈利，但利润微薄，去产能动力不足 → 利空短期价格

饲料端：玉米、豆粕价格平稳，成本支撑弱化

屠宰端：2025年规模以上企业屠宰量同比下滑，消费疲软仍是硬伤

进口端：猪肉进口维持低位，对国内冲击有限

关键矛盾：不是“缺猪”，而是“猪太多+没人买”。

五、投资策略：左侧布局，静待周期反转

🔍 短期（1–3个月）：

看空为主，LH05合约或继续下探，关注 11500元/吨 支撑位

警惕冬至后季节性反弹结束带来的回调风险

🌱 中长期（2026下半年起）：

强烈建议逢低布局多单，尤其是LH09及以后合约

若能繁母猪跌破3900万头，或仔猪销量断崖式下滑，新一轮上行周期或将启动

📌 标的建议：

期货投资者：关注LH09、LH01合约的跨期套利机会

股票投资者：可提前研究牧原股份、温氏股份等龙头企业的成本控制能力与现金流状况

六、结语：黑暗尽头，必有黎明

当前生猪市场正处于“最煎熬的磨底阶段”——
供应压力未消，需求复苏乏力，情绪极度悲观。

但正是这种时候，周期的力量才最值得敬畏。
历史告诉我们：每一次猪周期的底部，都是未来暴利的起点。

现在不是问“会不会涨”，而是问“你敢不敢在无人问津时悄悄上车？”

风险提示：本文基于新湖期货等公开数据整理，不构成投资建议。生猪价格受疫病、政策、消费等多重因素影响，波动剧烈，请谨慎决策。
欢迎评论区讨论：你认为2026年猪价最低点到了吗？会跌破12元/公斤吗？#生猪期货# #猪周期# ##雪球星计划# $新希望(SZ000876)$ $牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$