猪周期---2026.3.31猪价前瞻：仔猪养殖陷入亏损，机构预判5月前迎反弹窗口

一句话总结：尽管天天吃面，但是我对后市还是充满信心。看多远期合约。

一、全国猪价核心数据

2026年3月30日全国生猪均价4.72元/斤，与前一日持平；同比大跌2.56元，跌幅35.2%，显著低于近6年同期水平。当前价格较2025年10月低点5.55元/斤再降0.83元，跌幅12.3%，刷新2019-2024年历史低位。 全国外三元均价跌破9.4元/公斤，创历史新低；7kg仔猪周环比大跌14.63%，头均养殖利润-29元，亏损由育肥端向补栏端快速传导。

二、区域行情

以稳为主，涨跌收缩 。 全国27省猪价整体持稳，7省上涨（较昨日减少8省，涨幅0.1元），5省下跌（较昨日增加2省，东北全面走弱，跌幅0.1-0.2元）。 24省跌破5元/斤，19省全面破5；沪浙粤最高5.2元，鲁皖苏5.1元，海南4.4元为全国最低。

三、供给端深度：出栏提速，压栏退潮

1. 出栏压力集中释放 日度屠宰量环比增2.25%，显著高于同期水平，养殖端出栏意愿强烈。散户出栏均重145.68kg，同比增加9.04kg，大体重猪源持续出清；肥猪跌幅快于标猪，压栏逻辑逐步退出。

2. 需求与二育表现偏弱 冻品库容率升至19.57%，渠道再度累库；3月中旬二育占比仅0.97%，处于历史低位，对现货分流作用有限，仅提供底部情绪支撑。

3. 产能去化缓慢 1-2月能繁母猪存栏连续环比正增长，高胎龄母猪淘汰意愿不足，中期供给依旧宽松。

四、多家机构核心观点

- 东方证券：成本上移加速低效产能出清，猪价已破历史大底，叠加宰后均重拐点与库存周期，5月前有望迎来反弹，悲观预期逐步修复。

- 天风证券：二季度末产能去化效果显现，供需改善，猪价止跌企稳；下半年消费旺季带动下或温和上涨。

- 国金证券：4月供给仍有增量，叠加淡季，短期猪价仍有下行空间；深度亏损将倒逼产能去化，利好中长期猪价回升。

五、总结

当前猪价处于历史极端低位，仔猪端率先亏损，供给压力仍是核心压制。短期价格偏弱运行，4月仍存下行可能；中期看，产能去化与周期规律共振，5月前反弹窗口值得期待，下半年旺季或开启修复行情。

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