关于华工科技光模块的事实与期待
这里充斥了太多虚假信息，也有太多的人拿着豆包的回答来炒股，要知道豆包现在已经被各种毒语料污染的不行了，尤其是投资信息这块已经毫无可靠性。但现在偏偏有很多人，不具备基本的信息获取能力、信息甄别提取能力、信息整合推断能力，然后拿着点意淫虚假信息来这里胡编乱吹，我实在看不下去，也无法忍受。这种人在未来的AI时代，只能沦为别人收割的对象。
那么华工科技光模块相关的信息里面，到底哪些是真实可靠的，哪些是胡长飞个人预测的，哪些是网友自己臆想胡编乱造的呢？
获取信息首先信息来源要可靠，例如公司发布的各类公告，官方网站、公众号发布的文章，官方媒体发布的采访文章等。野生专家电话纪要也具备一定参考性。
除了信息来源可靠，还要对信息本身的内容进行甄别，哪些是当前的现实，哪些是公司或者高管的预测，都需要进行区别看待。有的公司高管比较低调，给出的指引就偏谨慎；而有的公司高管比较高调，给出的指引就偏乐观；更有甚者，有些高管完全就是在吹牛放卫星了。
下面就是我个人搜集的一些相关信息
=====信息来源：《2025年8月15日投资者关系活动记录表》======
海外： 1）联接业务海外市场推进顺利，上半年出口业务增长明显，海外设备商与渠道商已有批量的 400G/800G 光模块出货，上半年订单增 幅 50%以上，预计下半年增速更大 2）海外头部客户方面，括 800G 和 1.6T 在 内的 LPO 系列、DSP 系列产品按既定规划进行准备。 3）800G今年有望在海外头部客户获得批量订单 4）业界领先 1.6T 自研硅光模块，已经接到美国、中国知 名 OTT 客户正式送样通知
国内 国内数通光模块会逐步从 400G 往 800G 切换，部分厂商明年将全面上量， 同时 1.6T 光模块产品也逐步开始测试，3.2T NPO/CPO 也在为下一代算力网络进 行准备
=====信息来源：9月12日，证券时报的报道====
1）胡长飞透露，目前公司800G光模块出货量中硅光产品占比超70%，明年预计提升至90%以上。 2）胡长飞表示，2025年将是公司“海外突破元年”，2026年预计实现5至10倍的海外订单增长。 3）胡长飞透露，华工正源已获美国市场LPO大额订单，2025年将成为LPO规模发货的“元年”。 4）胡长飞介绍，华工正源此次推出的3.2T CPO产品采用16通道200G方案，集成度业界最高，基于自研硅光芯片，在功耗、数据密度等方面均保持领先，并与头部互联网客户深度合作，已成为其核心部件。 5）“公司2025年AI相关光模块发货量预计达600万至700万只，2026年将增至1300万至1500万只，包括400G、800G、1.6T及800G LPO产品，另有1万到2万只3.2T CPO发货。”胡长飞表示
=======信息来源：9月24日，华工科技公众号 ======
1）提供符合OIF标准的3.2T NPO光引擎和配套的外置光源ELSFP。 2）单个光引擎集成32路信号通道，每通道100G速率 3）预计2026年将会有大规模的商业化应用 4）目前已成功应用于行业头部客户
=======信息来源：2023年格隆汇新闻======
格隆汇7月11日丨有投资者向华工科技(000988.SZ)提问，“请问华工科技说是和北美客户有良好的对接，这北美客户指的是哪个公司”
华工科技回复称，在北美头部客户方面，我们跟英伟达、微软、ARISTA、Meta(原Facebook)、Intel、诺基亚(IPR)进行了对接。
=======信息来源：君实财经公众号（网页链接），未具名专家/高管电话会议纪要（可信度存疑）=======
1.就想请教一下，因为我们现在成为国内的一个光模块的这种绝对龙头，刚才熊总也讲了，我们国内这样一个月我不知道是订单还是什么的一个数据，是达到这种90万支，所以大家就想因为现在主要是AI的拉动，最明确的 AI的客户又是来自于像国内阿里、腾讯、字节、华为这几个大厂，就想请熊总帮我们分享一下公司这边现在这几个国内的大客户的一些这种400g800g这些产品订单和我们在里面的一些份额的情况。
答：大概是90万是这样分配的，华为那边大概有三十几万支，然后阿里大概有30来万支，然后这个字节可能有个10万支左右，然后还有小米，美团等加到一起有10来万，差不多腾讯那边可能有个10万支左右，因为腾讯现在主要还是受h20的影响。
2.您指的90万其实都是说的是400g还是说也包含一些100g100g以下的这种数据的产品？
答：主要是400g，还有一些800g，有一点点200g的销售，阿里有一点200g的发货担保，有一些但这个量也少了一点，但集中在400g，800g也有一些相对少一点，现在国内现在差不多从年底开始也有一个趋势，就是400g要往800g切，阿里走的快一点，阿里和字节华为走的快一点，那么这个对我们也是利好，你800g你同样的数量，800g的价格，400g的大概1.71.8倍，所以明年我们维持数量和国内的业务对收入它非常平衡的。
3.现在这90万个里面我们有多少是800g的？
答：这很少，那一个月大概就有差不多六七有六七万支，现在800g就是字节用一点，小米用一点，现在阿里正在测1.6t。
4.对我们从现在成为国内的这样的龙头，就是说再想了解一下我们现在订单在华为、字节、腾讯、阿里现在目前是一个怎么样的这种市场份额，或者是说供应商的一个格局情况是怎么样的，包括这个价格，因为整个市场其实一直会担心国内的做400g800g光模块就是它的一个价格或者说盈利能力，对就这两个问题，一个是份额格局，一个是价格。
答：那个份额我们在晟腾基本上是绝对份额，那么现在我们可能比海信的还要多一点，因为我们的交货能力要比海信好一点，差不多我们就到了50%左右在华为，因为我说的华为50还包含他自己的海思，那就其他的友商基本上没有了。
阿里我们大概在35~40左右水平，字节我们相对少一点，字节大概我们在20的水平，腾讯差不多也在20左右水平，但是我整个满一起以后，我在国内肯定是第一水平。
那么也盈利的情况现在也还行，因为随着批量的增长，包括目前交付紧张这样一个局面下，我们大概毛利国内的平均下来光盘的毛利能做到20以上。
随着我们的良率规模再进一步增长，我们有可能能做到包括一些降成本措施的实施，有可能做到23。23的话基本上我就把资源的国内的利润的情况基本上可以算出来，如果我们1个月做了6个亿，我有20%的毛利，我有1.2亿的毛利，然后我整个模块的运作成本大概在2,000万左右，那么我就每个月有一个亿的净利润
以上是四份来源比较可靠的信息，外加一份可疑的调研信息，从信息里我们可以得到几个可靠的情况：
1）海外有对接的客户：英伟达、微软、ARISTA、Meta(原Facebook)、Intel、诺基亚(IPR)
2）上半年，海外设备商与渠道商已有批量的 400G/800G 光模块出货
3）截止9月12日，华工正源已获美国市场LPO大额订单。（个人认为，结合之前的调研信息，这里的LPO应该指的是800G LPO光模块）
4）截止8月15日，1.6T 自研硅光模块，已经接到美国、中国知名 OTT 客户正式送样通知。（关于1.6T，之前的调研纪要说的都比较模糊，什么测试顺利，送样顺利之类，但是在8月15日的纪要中，说的就很明确：“正式送样通知”。那么可以理解为1.6T还处于送样测试阶段，而那些所谓1.6T已经有订单、批量出货之类的无疑就是虚假信息）
5）3.2T CPO，采用16通道，单通道200G，与头部互联网客户深度合作，已成为其核心部件
6）3.2T NPO，采用32通道，单通道100G，目前已成功应用于行业头部客户
以上就是全部的事实，就是当下的现状。
鉴于胡长飞吹牛大放卫星的本质，对于他的预测我一律忽略，而且对于他的一些修饰词语，我都持有谨慎态度，所谓“大额”订单，所谓“应用于”，这些都不具备特别的参考意义。
关于华工科技的海外客户，从表述上看，基本分成两类：1）设备商渠道商；2）OTT客户/头部互联网客户/海外头部客户
那么个人推断，400G/800G出货的设备商渠道商大概率为Arista，而800G LPO大额订单的大概率为Meta。
至于3.2T NPO/CPO的合作客户，有可能是国内的阿里，或者美国的某个客户。但大概率是处于实验测试阶段，绝不可能是订单批量出货阶段。
对于华工科技，我们可以预期什么？
1）海外设备商和渠道商400G/800G光模块的出货，今年下半年已经明年的订单或许可以逐步上升起量
2）海外头部客户的800G LPO在今年Q4及明年是否可以获得大量出货
3）随着国产AI芯片明年有望解决产能瓶颈，逐步放量，国内阿里华为等大厂的AI基础设施建设明年或许可以开始起量，那么华工科技光模块在国内的出货量应该可以有较好的增长，尤其是800G这块，有助于提升光模块的毛利。
4）1.6T海外进度虽然落后于第一梯队，但是明年或许任然有机会赶上部分海外大厂的认证，获得一些订单。3.2T的光引擎和外置光源也值得期待，在2027年有所斩获。