#中国中铁 #$中国中冶(SH601618)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $江西铜业(SH600362)$
中国中铁矿产资源业务估值分析
一、矿产资源业务的核心价值
中国中铁通过全资子公司中铁资源集团运营矿产资源业务，主要涵盖铜、钴、钼等战略性金属。根据2025年上半年数据，其核心产能包括：
铜：14.9万吨（权益储量860万吨，国内第4）
钴：2830吨（权益储量54万吨，国内第3）
钼：7103吨（权益储量36万吨，国内第2）
该板块2025年上半年净利润达25亿元，全年预期50-60亿元，占集团总利润的14%-22%，毛利率超50%，显著高于基建主业。
二、估值方法与市场认知差异
1. PE估值法
若按矿业龙头（如紫金矿业15倍PE）对标，资源板块年利润50亿对应估值应达750亿元，但当前市值未单独体现此部分价值。
2. 资源量估值法
根据金属现价测算：
铜（80,130元/吨）：权益储量价值约721