双杰电气：左手制造右手现金奶牛，即将开启α向上
看完双杰电气的半年报和一起发的几个公告，满心的惊喜和惊奇。
惊喜在于，①公司有业绩，电网+新能源双轮驱动，稳定贡献业绩；②越来越多的现金奶牛项目，终将会躺赢！公司迎来自身α奇点时刻！
惊奇在于：①一个民营企业，电网时代能跟一众国企竞标国南网项目，并且成绩还不错！证明公司产品过硬！项目执行可靠！（国南两网安全肯定是第一位）；②新能源时代，公司迅速从配网转向新能源，而当下又能率先把光伏电站建到海外、前瞻性布局源网荷储、下大力气重点布局重卡充电站这些现金奶牛项目！说明公司管理层战略瞄的准、打得稳、打的赢！
一、关于业绩：新能源占比首超智能电气
从业务布局看，双杰已经形成“智能电气+新能源”双轮驱动的格局，基本盘稳健。输配电40.5千伏及以下产品全覆盖；新能源聚焦“风/光/储/充/换/数字化”全产业链。
半年报业绩看，智能电气设备+变压器及箱变代表的智能电气版块收入9.43亿元，同比+10.7%；新能源智能装备+新能源建设开发代表的新能源版块收入14.02亿元，同比+77.2%。新能源版块占比59%，首次超过智能电气，成为收入增长的主要来源！
更为炸裂的是，新能源建设开发业务收入来到了11.56亿，同比增长逾4倍，我判断是上半年中标的16.5亿宁电入湘配套项目已经有部分确认收入。
业绩来看，归母1.04亿，同比+20.11%，可以看到①是近7年最好中报；②截止到8.30晚上A股5400多家上市公司2025年半年报全部披露完毕，利润为正且同比增长超20%的还是少数，双杰已经表现不错了！
另外，有一则公告需要引起大家注意，公司用公积金弥补了过往亏损，为后续分红躺平了道路。同时，半年报中未分配利润为-0.67亿，只要下半年正常发挥，分红也是指日可待！
二、 半年报几大亮点：瞄准现金奶牛！躺赢！
企业想发展，第一不做亏本买卖，第二要有足够的现金流支撑长远战略布局，形成正循环。公司近几年业绩稳定增长，从半年报看，除了基本盘以外，开始布局现金奶牛业务，躺着就能赚钱！
不仅为公司未来业绩增长带来确定性，也显示出公司管理层的前瞻性！
1、 半年报：重点拓展重卡充电
细心的朋友们肯定已经发现，这段话是整个半年报中变化最明显的部分，也是首次提到在布局“重卡充电站”！
我认为，重卡充电站：①投资小；②回报快；③趋势使然；④先到先得，好位置被占了想进也进不来。
为什么说是趋势使然，来看一组数字：
①2025年上半年，我国重卡市场累计销售53.9万辆，同比+7%。随着新一轮老旧营运货车报废补贴细则逐步落地，2025年全年重卡销量有望重返100万辆水准。
②新能源重卡占比有所提升：2025年上半年的6个月，新能源重卡在重卡市场比重均超20%，新能源重卡已实质性地与柴油重卡以及燃气重卡同台竞技。上半年，重卡市场柴油、燃气、新能源车型比重约为52:26:22，柴油和新能源重卡上半年销量同比分别增长12%和186%，燃气重卡则出现16%的下滑。
看完以上行业情况，就不难发现，重卡市场很快复制乘用车市场，新能源占比快速提升，而充电站作为基础设施，弥补重卡充电慢、充电难等问题，正向推动新能源重卡快速占领市场。在这里给双杰前瞻性布局点赞！
1、 对外投资公告1：战略布局“源网荷储”
我相信“源网荷储”大家听了熟悉又陌生，会怀疑这能成为商业模式么？我想说：①项目能赚钱：赚设备和工程的钱（源网荷储各个环节公司都有相应设备）+项目运转起来本身也会赚钱（绿电降低生产成本）；②赚钱之外更重要的是积累项目经验，为后续承接更多项目带来可能！
为什么要搞“源网荷储”项目？
①政策鼓励：2021年发改委就发布了顶层设计，《国家发展改革委 国家能源局关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》，有兴趣的可以搜一搜。内蒙古、山东、河南、广西、山西等也发布了相应细则，一个字——鼓励！
②由于机制电价导致新能源电站收益下降，源网荷储是后续新能源大规模接入和高效利用的关键支撑！
所以，双杰现在搞“源网荷储”项目，不但能赚钱，还能积攒经验未来拿更多项目！
1、 对外投资公告2：中亚投建光伏电站
出海，是每家企业都想干的事情，双杰干的不仅是原有智能电气和新能源设备的出海（去年收入突破1亿元），更是公司积累的项目经验的出海！
不得不承认，中国从2019年以来在新能源赛道确实实现了快速的弯道超车！国内积累的经验到吊打国外一众竞争对手！
双杰投资的首个海外电站在中亚，除了电站本身，公告中吉尔吉斯斯坦国家电网的承诺更是提气，有一种你尽管踩油门（建设），剩下的交给Quattor（吉尔吉斯斯坦国家电网）的自豪和底气，不仅体现了对双杰绝对的信任，也说明了海外对新能源的迫切希望！
说回项目本身，几个核心关键可以总结为：①6个月建成后并网就能开始赚钱；②保建设：吉尔吉斯斯坦国家电网表示对该项目实施提供协助！从选址建设到发电并网无忧；③保消纳：吉尔吉斯斯坦国家电网承诺保证太阳能发电项目所发电力全部并网，项目本身也在负荷中心！
从双杰身上，再一次看到中国企业出海的步伐在加快！
总结来看，双杰左手制造基盘托底，右手现金奶牛造血（重卡充电、光伏电站、源网荷储），海外也在提速（设备+项目），双杰电气凭借精准的战略预判与执行力，已迎来自身α向上的奇点时刻。随着躺赢项目兑现+分红预期强化，将迎来业绩与估值戴维斯双击！