以日为鉴：日本95-05年的发展对当下A股投资的启示

近日在微信读书上，一本新书很有名气，《以日为鉴:衰退时代生存指南》。这本书的内容和我这两年对A股投资的大体思路非常契合，读后我想好好写一下目前我认为日本95年到05年那段时光对目前A股的投资有什么样的启示，欢迎大家讨论拍砖。

众所周知，80年代末期是日本经济的顶峰时期，但这一切在89年日本股市和房市的崩塌中轰然倒下，迎接日本的是后来被人成为“失去的20年”的时代。彼时的日本和目前国内很多情况都十分类似：房价开始不断下跌、社会进入通缩状态、银行利率不断走低、各行各业因内需不足开始内卷、大量应届毕业生找不到工作、学历贬值全民考公等等。

如果说目前国内是在重走日本95年的老路，那从投资的角度来讲，有哪些值得关注的领域呢？我准备自己做些调研，并结合该书作者的思考，给大家一些信息作为启示。

首先，出海是日本那个年代的制造业企业几乎唯一的选择。94年的日本因为内需不足，各行各业都开始内卷，企业的利润率大幅