回复@MA200: 国内分拆业务往往以ipo形式实现，追求更高估值，海外分拆往往是因为估值受限，并且不追求ipo。分拆的估值往往低于母公司，不少以接近10倍自由现金流上市。长和系更像是内部资本配置的调整，并不追求外部资金注入，反而可能对外输出现金流。//@MA200:回复@Minikupa:Spin off 或者 出售，目前在AH股看到的都是坏的案例。spin off给自己（比如支付宝或者高价分拆子公司IPO）、出售（关联交易），菩萨不多。