现金流暴增157%！环保+算力

军信股份2025年中报亮瞎眼：营收14.78亿（+33%），净利润4亿（+49%），自由现金流猛增157%。这可不是简单靠政策补贴，而是实打实的运营提效和战略转型！

三大超预期亮点：

1. 海外扩张猛如虎：在中亚签下7000吨/日垃圾处理项目（吉尔吉斯斯坦比什凯克项目年底投产），还和哈萨克斯坦签了合作备忘录。一带一路政策加持，海外收入未来可能国内国外五五开！

2. “垃圾焚烧+算力”神操作：公司和长沙数字集团合作，搞“绿电直供算力中心”。垃圾发电直接低价供给数据中心，成本优势炸裂，政策还支持（绿电直连新政），想象空间巨大！

3. 去年收购仁和环境（垃圾中转+餐厨处理），今年直接贡献29%净利润。产业链上下游通吃，毛利率稳在55%以上（垃圾焚烧业务毛利率超64%）。

高分红+回购兜底：公司承诺分红比例不低于50%，还启动2-3亿回购。现金流杠杠的，股东回报率有保障，防守属性点满！

可以看出军信不是传统环保股，而是“海外扩张+绿色算力”的稀缺标的！短期看业绩爆发，长期看模式转型。

（注：以上分析基于公司公开财报及券商研报，不构成投资建议。）$军信股份(SZ301109)$ $艾布鲁(SZ301259)$