荣耀冲刺 IPO：爱施德的 “股权 + 渠道” 双重绑定红利几何？

在智能手机行业的激烈角逐中，荣耀近期的市场表现堪称现象级。GFK 最新数据显示，其香港市场份额已突破 20%，不仅创下历史新高，更成功超越苹果跻身市场第二梯队。这一成绩的背后，是荣耀独立三年来在产品迭代、渠道拓展与品牌重塑上的持续发力 —— 从 Magic 系列站稳高端市场，到数字系列巩固年轻用户群体，荣耀用技术创新与市场响应速度，重新定义了国产手机品牌的成长路径。

在这股强劲的增长势头下，荣耀的资本化进程也同步驶入快车道。2024 年底顺利完成股份制改革，2025 年中正式进入上市辅导阶段，而中信证券的深度介入，更让这场备受瞩目的资本盛宴有了更加清晰的推进时间表。

在荣耀的资本版图中，爱施德的角色尤为特殊。作为 2020 年荣耀从华为体系剥离时的核心投资方之一，这家渠道商的子公司持有荣耀母公司股东 “星盟信息” 25.55% 的股权，是所有渠道合作伙伴中持股比例最高的企业。6.6 亿元的初