ST明诚的重生之路

一、困境之中求生机，成功重整获新生
ST明诚$ST明诚(SH600136)$ 2023年10月13日，湖北联投城市运营有限公司、深圳市招商平安资产管理有限责任公司、北京久银投资控股股份有限公司、国厚资产管理股份有限公司组成的联合体成为公司重整投资人。其中，湖北联投城市运营有限公司作为产业投资人，为公司带来了强大的资源支持。其实际控制人为湖北省国资委。2023年底，ST明诚执行重整计划，控股股东正式变更为湖北联投旗下控股公司，实控人则变更为湖北省国资委。
二、立案调查引风波，合规整改筑根基
2023年7月26日，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案 。公司在2024年2月23日收到了中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》，但截至2025年9月20日，仍未收到正式处罚决定 。- 违法事实：
- 2020年年报披露的担保事项存在重大遗漏：公司为关联方当代投资向湖北合作及其子公司借款提供担保、为雨石矿业向中经贸易借款提供担保、为新英开曼对亚足联付款义务提供全额担保、为当代足球俱乐部向曾某潮借款提供担保，这四项担保均未在2020年年报中披露。
- 2020年年报存在虚假记载：当代明诚在触发对文信基金所持当代银兴股权的回购义务的情况下，未在2020年年报中将2021万元股权投资款的回购债务确认为负债。
- 2021年年报存在虚假记载：一是对上虞茂榕所持强视传媒股权的回购义务未确认负债；二是在新英开曼以1500万美元分摊确认21/22赛季西甲版权业务收入的情况下，当代明诚2021年年报编制中按照4500万欧元分摊确认，虚增收入9842万元；三是存货减值不充分，如VR视频、影视剧等项目存货出现明显减值迹象，但未及时计提存货跌价准备，导致2021年报虚增利润9800万元，2022年报虚减利润总额9800万元；四是商誉减值不准确，2021年商誉减值测试结果不准确，少计提商誉减值2.13亿元，虚增利润总额2.13亿元。
- 拟处罚决定：湖北证监局拟决定对当代明诚给予警告，并处以760万元罚款。同时对公司时任董事长易仁涛处以400万元罚款，对时任副总经理、财务总监李珍玉处以170万元罚款，时任副总经理、董秘高维处以100万元罚款，对时任总经理、董事闫爱华处以70万元罚款，董事喻凌霄处以50万元罚款，合计1550万元。
三、业绩增长势头猛，未来摘帽可期许
2025年，ST明诚迎来了业绩的爆发式增长。根据公司发布的2025年中报显示，营业总收入达2.79亿元，同比增长596.55%；归母净利润为99.9万元，同比上升104.62%，实现由亏转盈；扣非净利润为-337.06万元，同比上升77.24%。第二季度单季营收为1.44亿元，同比增长391.72%；归母净利润为-418.04万元，同比减亏80.0%；扣非净利润为-813.17万元，同比改善40.64% 。
公司盈利能力也有所回升。毛利率为12.75%，同比增幅达21.15%；净利率为1.53%，同比增幅达101.82%。三费合计为3062.36万元，三费占营收比为10.96%，同比下降85.86%，显示出公司在费用控制方面取得了显著成效 。
从主营业务构成来看，智慧空间业务收入为1.79亿元，占总营收63.90%，毛利率为17.36%；影视传媒业务收入为1.01亿元，占总营收36.10%，毛利率为4.58% 。公司在这两大主营业务上的发力，取得了良好的效果，也为未来的持续增长奠定了基础。
基于目前良好的业绩表现和发展态势。目前带帽原因主要是因为立案没有结案。

四、后期重点：紧盯立案结束！注意ST明诚于2024年2月23日收到中国证监会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》 。收到正式通知书之日一年后才能申请摘帽！大概率近期会收到正式通知书！