国化：亏在计提，赢在摘帽，背靠央企底气足

$*ST国化(SH600636)$ 亏损原因：2025年预亏，系商誉减值1.8-2.1亿+长期股权投资减值0.73-0.9亿，一次性计提，主业正常。
- 摘帽确定性：2025年营收3.32-3.57亿，达标摘帽，稳摘帽。
- 大股东：中国文化产业发展集团，实控人国务院国资委，央企背景。
- 实力：中国国新旗下平台，国资实力强、信用高、风险低，曾增持护盘。
- 股性：历史活跃，弹性大。
- 目标价：短期9.5-10.5，中期11-12.5。