$普门科技(SH688389)$ 今天普门科技发布了2024年半年报，整体看下来是短期有挑战，长期有亮点。收入和利润同比去年少了，但环比一季度或今年二季同比去年二季是有所增长。另外公司手里的现金流增加了，业务布局和研发投入也没停下，下面一点点拆开来看。
收入利润双降，但现金流是为正增长。收入少了14%，上半年总营收5.07亿元，比去年同期降了14.08%。主要原因是国内医疗领域的集采政策，国家集中采购让部分产品不得不降价，再加上体外诊断（简单说就是集采叠加医疗检测业务的短期需求少了，拉低了整体收入）。
净利润降了近3成，净利润1.22亿元，同比降了29.3%。一方面是收入少了，赚的毛利润自然跟着减。另一方面公司还加大了研发投入，今年花在研发上的钱占营收的22.3%，比去年多了11.77%，相当于把更多钱投进了研发管线，未来的新品上市有望带来业绩的增长。
虽然收入利润降了，但公司经营现金流净额有1.17亿元，比去年涨了35.3%。主要是因为上半年税费支出少了，资金周转更灵活。
再看业务方面，主力板块稳基本盘，新领域找增长点普门科技的业务分四大块，各自有不同的表现，能看出公司在稳住老业务的同时，也在找新机会。
主力业务（体外诊断）国内承压，海外补位
体外诊断是公司的核心业务（比如医院里的检测设备、试剂），虽然国内受集采和需求影响有点压力，但海外市场卖得不错，比如测免疫的电化学发光设备，在中东、南美地区装了不少，相当于国内少赚的钱，试着从海外补回来。
治疗康复设备稳步推新品，针对伤口治疗、预防血栓的“VTE防治系统”等产品一直在推进，还新增了“一次性负压引流材料”这类新品，瞄准医院里的实际治疗需求，慢慢扩大产品范围。
皮肤医美，设备升级+合作伙伴。医美领域的设备（比如做皮肤护理的强脉冲光、激光治疗机）做了升级，主打更安全、更精准，跟朗姿医美这类专业机构合作，公司试图通过合作伙伴，帮助产品打开市场。
消费者健康，瞄准“居家场景。普通人能用到的家用美容仪、康复器械，主要在天猫、京东这些电商平台卖，专门布局“在家就能做美容、做康复”的需求，试图从家用市场挖新潜力。
最后看研发砸钱出成果，新品瞄准国内外市场。讲真的不管每年收入如何，普门科技在搞创新研发投入上，从没手软过，我很少见到有哪些公司，研发投入占20%上的。上半年研发花了1.13亿元，比去年多投了11.8%，还新拿了9项专利、23个医疗器械注册证，这些都是未来推出新产品的底气。
重点产品有突破，比如能快速测免疫的“电化学发光免疫分析仪（eCL8600/8800），拿到了CE认证（相当于欧洲市场的入场券），出结果的速度还提快到了9分钟，比以前更高效；另外，测血糖相关的“糖化血红蛋白分析仪也进驻了澳门的医院，还能支持地中海贫血的检测，进一步打开了港澳市场。
总结：短期有压力，长期在发力
整体来看，普门科技上半年受国内医疗政策和需求影响，收入利润暂时踩了刹车，但公司没闲着一边靠税费减少让现金流变健康，一边在海外市场、医美家用新场景找机会，还持续砸钱搞研发、推新品。虽然短期有挑战，但这些布局或许能帮公司在后面的市场竞争里，找到更稳的增长点。