戈碧迦调研公告解读20250916

结论：本次公告充分展示了戈碧迦不再只是一家传统的工艺玻璃制造商，而是已经成功转型为在半导体封装材料和消费电子盖板材料两大高成长赛道均实现关键技术突破和商业化落地的科技型材料企业。其“国内唯一”的量产地位、“全产业链自主”的技术底气以及“前瞻卡位”的战略眼光，共同构成了公司强大的核心竞争力和极其稀缺的投资价值。

1.半导体玻璃载板：国内唯一量产厂商，已获头部认证并实现交付

公告明确指出，公司的玻璃载板产品已取得里程碑式进展。这不是一款实验室产品，而是已经获得千万级销售合同（今年需完成1600万元销售）并已开始出货确认收入的量产产品。更关键的是，该产品“经下游客户加工后已通过多家知名半导体厂商验证”，并应用于包含2.5D/3D先进封装在内的广阔领域。

这证实了戈碧迦是国内目前已知的、唯一一家实现半导体玻璃载板量产、出货并获得规模性销售收入的上市公司。其产品性能和质量已经通过了下游顶尖半导体客户的严格认证，成功打入核心供应链。这意味着公司在该高壁垒、高价值的细分赛道中占据了绝对的先发优势和领先地位，有望率先受益于先进封装技术的发展浪潮。

2.纳米微晶玻璃：全产业链自主可控，客户多元化取得突破

“今年下半年开始，部分手机终端开始采用公司的产品解决方案，并陆续量产交付，现已确认千万级别的销售收入”。

这传递出两个重磅信号：

-技术实力：公司拥有 “#从基材到成品的全产业链自主知识产权” ，这表明其技术壁垒极高，不受制于任何外部环节，是极少数能实现全链条自主研发和生产的厂商之一。

-客户拓展成功：虽然公告未明确新客户名称，但“部分手机终端”的表述强烈暗示，公司已经成功开拓了除华为以外的其他手机品牌客户。这打破了市场对其客户结构单一的传统认知，证明了其产品解决方案#具备了更强的市场竞争力与普适性，为未来收入的持续增长打开了广阔空间。

3.低介电常数玻璃纤维：前瞻布局PCB上游，抢占未来制高点

低介电常数玻璃纤维是制造高端PCB，特别是应用于5G/6G通信、高速服务器、自动驾驶等领域基板的核心增强材料。公司在此领域的产能建设，是一次关键的前瞻性卡位。公司将切入高端PCB的上游材料领域，填补国内空白，有望在下一代通信技术和高性能计算带来的材料升级浪潮中，占据有利的供应链位置，打造新的增长极。