$东鹏饮料(SH605499)$25-30PE不贵，但也不是捡漏，属于“合理偏便宜”。
股价 = 利润 × 市场给的估值（PE）
• 当年：利润12亿，估值给100倍 → 股价200
• 现在：利润44亿（翻近4倍），估值只剩26倍
• 结果：利润涨了，但估值砍了大半，股价原地不动
当年200块买的人在想啥？
1. 觉得东鹏能一直高速增长
2. 觉得功能饮料是超级好赛道，能跟茅台比
3. 觉得全国扩张+新品能再做一个东鹏
现在为啥不涨？
1. 增长明显变慢，高增长时代结束
2. 靠砸钱冲销量，赚钱变难
3. 市场不相信故事了，估值大幅降价
4. 大股东减持、港股破发，信心弱
东鹏要想股价重回高位、估值修复，必须靠“讲新故事”（第二曲线）新故事（补水啦+多品类）：已经起步，但还不够大
补水啦是主角，但还需要时间和规模来让市场相信。
五年前200块买入的时候是以什么样的价值？
个人观点不构成投资建议！