九龙仓置业——港股的“中国国贸”
坚持不懈的蜗牛
· 陕西
众所周知，中国国贸就是一个“超级包租公”，营收基本都来自于北京的国贸商业地产，包括商场出租，写字楼出租和酒店收入。其中商场和写字楼的出租收入是公司的绝对盈利大头。
港股中这种“收租股”确实有好几家，但是与中国国贸最像的还是九龙仓置业。
上图为九龙仓置业2024年的营收构成。
公司2024年总营收129亿港币，其中投资物业108亿，酒店15.4亿，这两项收入占比高达96%！！
公司的其他业务基本为0。港股中的其他“收租股”，还有不少收入是物业发展，就是地产开发的收入。
2、九龙仓置业的营收大部分来自于海港城项目，与中国国贸类似。
中国国贸的营收100%都是来自于北京国贸项目的收益。
2024年九龙仓置业的营收为129亿港币，其中来源于海港城项目的营收高达91亿港币，占比高达71%。
海港城与北京国贸类似，处于香港的黄金地段，商场的出租率高达94%，写字楼的出租率高达90%。
海港城地处寸土寸金的香港，又是黄金地段，租金价格是北京国贸的好几倍！！
九龙仓置业2017年从九龙仓集团分拆上市。2017年到现在基本没有发展新的项目。
公司经营的非常保守。九龙仓置业现在的营收基本都来源于海港城与时代广场两个项目。
中国国贸30多年都没有再发展一个项目，30多年只坚守北京国贸一个项目。
两家公司都注重股东回报，常年保持高分红率。
中国国贸目前是属于净现金状态，公司账上的现金比负债多。
而九龙仓置业属于负债状态，公司净负债300多亿港币，
但我觉得问题不大。
九龙仓置业和中国国贸，都很优秀，是我心目中理想的“收租股”！