$禾元生物-U(SH688765)$ 对2025年业绩预报的草根解读：
2025.8月底正式上市，之前，卖一些原料类的，正式销售，就从2025.9.1开始算吧.
2025.8.31日前，大概有600万还是900万营收，记不清了，全年预计5000万元，也就是：9--12月份，4个月，营收，4000万元左右.-----我之前说过，大概每月1000万元，基本符合预期.---我是个清凉客观派！既不乐观，也不需要悲观.
1000万元/月，什么概念？ 900元/10克装支，厂家出货11000支.
11000支，又是什么概念？ 贝达的供应链末端医院+国药的连锁供应链末端的医院，3000+家，有吧？区县级医院以上.乡镇不考虑.
一个月，大几百个医药代表，在3000多家终端，面对庞大的患者群体，一个终端，假定渠道存货及时消耗的情况下，一个月卖了3.5支/10克装.
我之前说过，2026年11月，进医保前，基本就是惨淡的销量. 2025年的四个月，算是铺货期，渠道稍微布一点货，这么大的国内市场，1000万就下去了，禾元公司要求现款提货，所以，不存在赊欠款。渠道存货过期了，不知道如何处理.... 现在观察，2026.一季报，是不是会超过2025年四季度....
但我个人，不乐观.
禾元真正的市场启动，得在进医保后，价格和市场接轨....并且，前期要大量低价活动才可以，先把首次使用这一关通了再说. 你说植物源好，但是患者长期用了进口人源白蛋白，效果很好！（拜托，某些人别再说，人源的有病毒风险了，太无知了）
即便是救命药，都可以搞买四支送两支的活动. 禾元有啥不能做的？ 亏了这么多年了，还差一年吗？
存量市场的竞争，你不发动价格战，那就坐冷板凳吧. 本来就是搅局者，做到底吧！
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附议： 医生会不会推新药？
利益驱动下，医生会的.
但是，医生也是人，通常会规避风险的.新药推广的难度，就在前两年....价格又是一道高高的门槛. 我早就说过，定价策略反应公司不懂市场.
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下图来自于千问。2024年的数据，每月消耗700万瓶/5克+10克两个包装。递增6%的话，2025年每月740万瓶吧。