格雷厄姆说：“投资者应视自己为企业部分拥有者，而非股票代码交易者。”
对于一般投资者来说，公司每股收益，在一定程度，可以看作是投资者可以分得的“蛋糕”。
由于一般投资者只是持有公司的部分所有权，所以，对于一般投资者来说，我觉得公司每股收益的增长，比起公司净利润的增长，更加重要。
球友提到“增发股份”和“利润增长”的关系，其实有点类似于重新分蛋糕的问题。
1.如果蛋糕变大了（利润增长），但是分蛋糕的人也同步增长（股份相应增加），那么，每人到手的蛋糕可能还是和原来一样。
2.如果蛋糕变大了，但是分蛋糕的人更大比例的增加，那么，每人到手的蛋糕可能还不如原来那么大。
3.蛋糕不变或者变小的例子，以此类推。
以上的例子说明，蛋糕能否变大虽然重要，但是，更重要的是，在分蛋糕的人也增加的情况下，每人实际到手的蛋糕是否变多。
这里也会延伸一些其他问题。
1.如果是增发股份，就会有增发价。一般投资者认为，二级市场的价格，既然是公开交易，就等于是公司目前“公允”的价格。如果增发价低于二级市场交易价格，就是增发对象拿了公司的便宜（增发对象付出了相对较低的成本拿到公司的股份），如果增发对象按照市场价或者高于市场价获得公司股份，公司增发同样的股份，融资就可以更多。但是，通常面向部分投资者的定向增发，一般都有股份锁定期，我想问一下，又有多少人（机构）愿意用一般投资者认为的“公允”价格来增发，成为“冤大头”？
2.公司融资的方式，除了增发股份，还可以通过借贷融资。如果公司经营稳健，在信贷额度允许和不影响公司财务健康的情况下，虽然需要付出一定的利息成本，但是，借贷也是公司发展过程中的一种重要融资方式。
借贷融资，就像新增蛋糕比旧蛋糕的材料成本提高了，但是，由于分蛋糕的人没有增加，那么，每人分到手的蛋糕还是会有所增加的。
公司在发展过程中，管理层会根据公司的实际经营需要，具体采用不同的融资方式。而“合适”的方式，正如巴菲特说的，合格的管理层，应该要公平对待每一位投人。