迈威尔科技（Marvell Technology, Inc., MRVL）Fiscal Year 2025（截至2025年2月1日）的三项指标差异主要源于GAAP（美国公认会计原则）与Non-GAAP（非公认会计原则）的计算方式不同，以及经营现金流的现金基础视角。以下是具体解释：
1. GAAP净利润 vs Non-GAAP净利润的差异（亏损8.85亿美元 vs 盈利13.77亿美元）
GAAP净利润：-8.85亿美元（-885.0 million），每股-1.02美元。这是严格按照GAAP规则计算的，包括所有非现金费用、一时性/重组费用、收购相关摊销等，导致大幅亏损。
Non-GAAP净利润：+13.77亿美元（+1.377 billion），每股+1.57美元。公司在财报中排除（add back）了多项非现金或非核心/一次性项目，以反映“核心运营表现”。这些排除项目总金额约22.62亿美元（大致从GAAP亏损转为Non-GAAP盈利的差额）。
主要调整项目（基于10-K和财报对账表的关键类别，全年近似金额）：
收购无形资产摊销（Amortization of acquired intangible assets）：约10.5亿美元（$1.05 billion+）。这是过去收购（如Inphi、Aquantia等）产生的无形资产（如专利、技术）非现金摊销。公司认为这不影响当前现金生成能力，故加回。
股票-based compensation（股权激励费用）：约6亿美元（$597 million左右）。非现金费用，主要为员工RSU/期权价值。公司视之为常见行业惯例，故排除。
重组及相关减值/费用（Restructuring and related charges）：约7.1亿美元（$711 million+）。包括资产减值（库存、房产、设备、技术许可终止）、员工遣散、设施退出、合同义务确认等。公司在FY2025实施重组计划（Fiscal 2025 Plan），部分为一次性，故加回。
其他：包括部分收购/剥离相关成本、法律和解储备（如客户储备）、递延税项调整等，净影响约数亿美元。
这些加回项目使Non-GAAP利润大幅高于GAAP，反映了公司管理层认为的“调整后核心盈利能力”。半导体行业（如Marvell、Broadcom）常用Non-GAAP来突出运营杠杆和现金生成潜力，尤其在高并购和高R&D背景下。
2. 与经营现金流（Operating Cash Flow）的差异（创纪录16.8亿美元）
经营现金流：+16.8亿美元（$1.68 billion），这是现金流量表中的实际现金流入，不受权责发生制影响。
为什么远高于GAAP净利润，甚至高于Non-GAAP？
现金流从GAAP净利润起步，但加回所有非现金费用（如上所述的摊销、股票补偿、减值、折旧等，总额巨大）。
再调整营运资本变化（working capital）：FY2025中，应收账款减少、应付账款/应计负债增加等带来正向现金流入（约1.29亿美元净流入）。
排除非经营性项目（如利息支付、税款支付等已分离到其他现金流部分）。
结果：即使GAAP亏损，现金流仍强劲，因为高额非现金费用（如无形资产摊销、减值）不消耗现金，而业务产生实际现金（营收收现、控制支出）。
总结对比表（FY2025关键点）：
项目
金额（亿美元）性质主要原因/差异来源GAAP净利润
-8.85权责发生制，全包费用包含高额非现金+一次性费用，导致亏损Non-GAAP净利润
+13.77调整后核心盈利加回 ~22亿非现金/非核心项目经营现金流
+16.8实际现金生成加回非现金费用 + 营运资本正向变化差异核心：GAAP更“保守/全面”，Non-GAAP更“管理层视角/核心业务”，现金流最接近“真实现金创造能力”。
这在AI/半导体公司很常见：高并购摊销+高股权激励+周期性重组 → GAAP利润波动大，但现金流强劲支持回购、分红、投资。