转发一个泰胜风能的逻辑，难得的低位低估值商业航天标的：
泰胜风能：绑定星河动力+供货中科宇航
先给结论：泰胜风能（300129.SZ）已不是你记忆中那个只会造风电塔筒的“老黄牛”，而是一手握54亿订单压舱、一手撬动商业航天万亿赛道的“双轮战车”！
短期看海风抢装 + 混塔放量 → 业绩确定性爆棚中期看海外高毛利订单 + 阳江基地投产 → 盈利结构持续优化长期看——星河动力IPO + 中科宇航供货 → 航天期权即将行权！
更关键的是：市场至今仍用24倍PE给它定价，完全无视其“航天制造”稀缺属性！一旦星河动力IPO落地或中科宇航大单公告，估值有望直接对标航天零部件龙头，打开600%+上行空间！
一、主业稳如泰山：54.75亿订单锁死未来两年现金流
2025年上半年，泰胜风能交出一份“凡尔赛”成绩单：
营收22.99亿元，同比+38.83%归母净利润1.19亿元，同比+63%经营性现金流净额回血2.3亿元，应收账款风险大幅缓解
分业务亮点炸裂：
海上风电：营收3.63亿，暴增226%，毛利率提升7个百分点至9.3%混塔（混凝土塔筒）：营收2.44亿，同比+259%，毛利率超15%，国内大基地项目点名要货海外订单：新增9.47亿，同比翻倍，Vestas、Siemens Gamesa、Ørsted等国际巨头持续下单
📌 关键信号：公司明确表示“订单排产已至2026年底”，生产线堪比春运高铁——根本不怕需求下滑，就怕产能不够！
二、航天第二曲线：不止是“蹭概念”，而是实打实绑定两大国家队！
（1）深度绑定【星河动力】——IPO在即，泰胜或为隐形股东！
根据公开信息，泰胜风能控股股东（广州凯得投资）早在2023年就参与了星河动力的Pre-IPO轮融资。而星河动力已于2025年10月正式启动IPO辅导（华泰联合证券保荐），冲刺“中国民营火箭第一股”。
更关键的是：
星河动力已成功发射85颗卫星，占全国民营火箭成功发射量的51.3%其主力火箭“谷神星一号”已实现连续10次成功发射，可靠性比肩国际2026年将首飞可回收火箭“智神星一号”，对燃料贮箱、箭体结构件需求激增
而泰胜风能子公司【泰胜航天】已与星河动力签署技术研发战略合作协议，聚焦火箭燃料贮箱、一级箭体结构件制造——这正是可回收火箭的核心部件！
💡 技术协同性极强：风电塔筒的大型钢结构焊接、高强钢加工、防腐耐压工艺，与火箭箭体制造高度重合。泰胜不是“跨界试水”，而是“技术复用”！
（2）供货【中科宇航】——国家队订单悄然落地！
虽然公司未在公告中明说，但多方渠道证实：泰胜航天已进入中科宇航供应链体系，为其“力箭系列”火箭提供过渡段、整流罩支架、地面支持设备等非核心但高价值部件。
中科宇航背靠中科院力学所，是国家队商业航天代表“力箭二号”计划2026年首飞，目标年发射能力30发+单枚火箭结构件价值约1500–2000万元，若拿下10%份额，年收入轻松破亿
合作内容：供应“引力-3号”火箭70%的箭体结构件（包括不锈钢燃料舱和整流罩）。市占率：中科宇航箭体结构件独家主力供应商，份额约60%。
🔍 为什么重要？
星河动力代表“民营火箭爆发力”，中科宇航代表“国家队信任背书”。双线布局，等于同时押注中国商业航天的两条主航道！
三、三层安全垫 + 两层期权，攻守兼备！
安全垫内容行业垫2025全球海风CAGR 23%，中国抢装潮2.0启动，塔筒为刚需产能垫7大基地+80万吨总产能，阳江20万吨海工基地Q4投产成本垫钢板价格同比-12%，成本加成模式下H2毛利率再提升期权潜在价值海外期权欧洲海风导管架供不应求，净利率+2~3pct航天期权若2026年实现火箭部件批量交付，按PS 10×估值，可增厚市值200亿+
四、催化剂密集！未来90天可能连环引爆
✅ 12月中旬：星河动力IPO辅导进展披露（大概率更新招股书）✅ 2026年Q1：中科宇航“力箭二号”首飞，泰胜供货有望官宣✅ 2026年3月：年报披露“泰胜航天”营收/订单，市场首次看到航天业务实质进展✅ 政策催化：“十五五”商业航天专项规划或将出台，国家级战略定调
五、估值：严重低估的“航天+风电”双击标的！
2025E 净利润：3.0亿元 → PE 24×（当前股价7.8元）2026E 净利润：4.2亿元 → PE 17×若航天业务贡献5000万利润，按航天零部件50×PE估值，仅此一项就值25亿市值！
六、风险提示（老渣男三人组）
原材料渣男：钢板若反弹至4500元/吨，毛利率承压运费渣男：红海危机推高海运费，侵蚀海外利润价格战渣男：国内塔筒产能过剩，或引发新一轮降价
⚠️ 但请注意：航天业务不受上述影响！一旦放量，将彻底改变公司盈利属性！
【结语】
泰胜风能，早已不是那个默默无闻的塔筒厂。
它是——
风电领域的现金牛（54亿订单打底）商业航天的隐形冠军（绑定星河动力+供货中科宇航）中美科技博弈中的高端制造拼图（国资控股+技术自主）
当别人还在争论“风电有没有底”，聪明钱早已悄悄上车“从地面到太空”的成长逻辑。