$宏达股份(SH600331)$
闲来无事聊宏达
本人川人，又在公门工作半生，对蜀道，宏达都是熟悉的（至少比此吧几个活跃吧主好些吧），蜀道肯定是川本地实力最强的企业（不含央企）之一，但它不仅仅是一家巨型国企，更是川府的投资融资型平台型业，会承担更多政府职能，它主要投资的是基础设施及大型能源型项目，包括资源型矿企，它与普通企业不同，既讲经济效益，更重社会效益。
宏是川早期著名私企，曾经红遍全川，但因为众知原因，迅速没落，而且陷入困境及大，此时的宏实为无底空壳，没有企业愿接这个无底洞，也没有企业有实力接手，但因太大，又不能让它真的倒闭，否则维稳压力山大，所以政府必须救，也只能救，而只有蜀道才有实力去救，救宏并非企业本意（谁愿丢几十亿进去？），但属于政治任务必须无条件执行，这是国企蜀道的职责及使命，所以蜀道入驻宏达非纯粹的市场行为，而为政治维稳以及长远战略考量，相当长的时间内，蜀道只有投入而无正向收益是肯定的，而宏达真正价值不在其本身（只有填而无收），而在它早期红火时四处撒网式的投资的采矿权（比如当初的铝土矿，铜矿，，，），虽然多数都没有冒过水泡，但仍然还有非常有潜在远期价值的藏区的大型铜矿部分采矿权，这个铜矿储量巨大，潜力亦巨大，所以这才是蜀道托底宏达后的战略意义→目前巨吃亏→但熬过十年左右，前景估计很好，这就是战略价值，而十年之久，一般企业根本熬不过去，但蜀道不是别人，他是国企，可以十年不考虑收益硬抗过去，只有不全以经济效益为考量的政府型大国企才能干此事。
所以宏达的价值不是当下，也不是近几年，而是多龙铜矿十年左右建成投产后的未来才是价值大大的，对国企蜀道，他等得起，他的领导人也等得起，因为不是自己掏钱投入，是政府，而政府追求的更是社会价值及资源的长期战略价值而并非短期十年内的盈亏！
那么回头聊聊多龙铜矿，此矿储量是巨型矿藏是勿疑（国内都是顶级的），非常具有战略价值，无论铜矿品级及伴生金属含量高是肯定的，那么为什么龙国这么缺铜，此矿几十年都没有开发？
一是我国缺铜矿，但又是工业制造大国，消耗铜巨多，多数靠进口，而铜又是重要战争物资，只要发生战争，国外必会封锁我铜的进口，所以必须留下一些大型铜矿资源不急于开采，留下来最危机时才开采，这是战略储备矿，而此矿估计就属此范畴，所以发现后几十年了，均未开采，在到今天。
二是此矿开采难度极大，如果要开采，投入极大，只要铜价天价后，才有开采价值，所以以前也无实力去开采，否则也不会留到现在。
此吧多次发贴的几位外地股友，不知你们进过4000∽5000米海拨的藏区去过否？本人去过2次，几乎九死一生（从此发誓绝不再去），必须使用氧气袋，而且整天人是晕糊糊的，在高海拔开矿的工人，必须带氧气罩工作，而且每天只能工作4小时左右必须下班休息，并且一年只有1/3时间是无雪封山期，所以实际开工时间就是4个月/年左右，同时从山上拉矿石下山非常困难，运输成本是山下的几倍，而多龙矿就在最高海拨5000米以上区域，是目前藏区己知矿区作业环境最恶劣的地区，开矿成本远高于相对环境好的巨龙矿！
所以，只有我国实在太缺铜，且到只考虑有无，而不考虑价格时才会考虑大规模开采此类铜矿，所以几十年来，从未考虑开采此类矿，因为实际生产成本太高（肯定是大大高于巨龙铜矿）。
而这些百分百真实的因素，不知几位纸上谈兵按计算器估算价值的牛人们，知道否？
第三则是藏区是个特殊地区，不仅仅是环境恶劣，根本不太适合现代工业生产及生存，而且涉及原住民→藏民们的特殊政策→少数民族政策以及少数民族居住地的自然环境保护特殊政策，而此矿恰好处于此范围内，稍有不慎就会引发不稳因素，这是万万不可触碰的禁区，任何经济利益都无条件让步，这是国策，懂么，所以协调这些天大难题会耗费无数时间及精力，不是想当然事，蜀道再强也只能按规矩来！
吧内无数外行（不懂政府）之人，认为蜀道是大国企，具有无限能力可以迅速摆平一切，这才是谬论，恰恰是国企，反而不易摆平这些难题（懂的都懂），如果与紫金相比，在采矿领域，蜀道只是小学生，与企业大小与实力无关，与行业深度与经验有关（本人在大型国企呆了二十年）。
所以为什么多龙铜矿资源这么优质，发现也有几十年了，为什么西藏政府自己没有开发？真的是没有资金实力才求助川企？否，西藏从来不缺资金！
确如股友所言，蜀道既然介入，绝对不会半途，而且凭其巨大的资金实力及国企的责任感和使命感，加之目前的开采技术（尤其是大型先进的矿山开采设备）己经先进得多，最终肯定会克服一切困难成功开采多龙铜矿，直到出矿那天，这是百分百确定无疑的，本人也十分笃定！
至于采矿证，有大型国企介入，加入藏国投入股，走完正常程序（不是仅仅纸质审核，有专家现场多环节慢长的现场细仔评估验收，时间很长的外行股友们）拿来也无悬念。
但从修几百里公路（铁路）进山开始至矿区建设，没有5年左右都是慌言，而且施工难度超大，不确定因素很多，即使是明年开建，2032年前能顺利出第一车矿石都算奇迹，不要妄信30年出矿这类口号，是口号！
而其中，藏国投是干股，宏达自己是空手，仅有蜀道出面牵头筹钱出资，而且是巨资，且最终建成后的实际投资肯定百分百超过预算！
那么蜀道这些贷来的投资白投？肯定必须用公开增发方式来分摊呗，而且多半是巨量增发，况且蜀道另外40%股权最终注入也又要巨量增发来注入，介时，宏达的股权结构及市值还是目前我们买入的宏达吗？
做梦吧，蜀道再是国企也不是雷锋叔叔呵！
介时，股权大大稀释是百分百的！
此点与紫金入股藏格有本质不同，紫金一是从原来大股东那里现金购买股权，二是直接从二级市场收购股权，而对藏格散户股东没有任何稀释性伤害，反而抬高了市值，是双赢式入驻！
这才是市场真相，而非此吧几位博主纸上作业，按计算器硬套藏格的模型画出来的美图！亦是画饼！
试问，即使是优秀（确定性的）藏格，乃至紫金，今年的巨大涨幅主要得益于什么？
一是大牛市背景，二是降息通胀周期，三才是本身基本面优秀（尤其是产能扩大）。
如果3∽5年后，一，二因素均不在，藏格紫金还能维持市值不变？
百分百被腰斩才是大概率！
这才是投资的确定性！
当然，本人亦看好宏达未来5∽10年的远景，有蜀道介入，它笃定会成为未来的铜矿巨头之一，公司本身前途无忧，这也是确定性！
但有几个散户此时介入，可以熬到5∽10年？
关键是：中途大盘牛变熊后咋办？
5年后，大盘会变熊吗？！把吗去掉吧！
这是大A规律，亦是股市常识！
在大A32年历史上，从未出过穿越牛熊不腰斩之奇股！！
连茅王都被腰斩过4次！
投资目前的确定性，放弃所谓持有3年以上的奢望，才是大A散户不被吞噬的投资常识！
所谓价值投资延迟的满足，确实存在过，比如二十前投资网易的段总，及投资茅王的几位股友，以及几年前投资藏格的老金几位球吧股友，，，仅聊聊无几至几乎可以忽略，更多的是多年投入全打水漂的韭菜，而且是上亿的韭菜们，长线投资大A的延迟满足，不过是梦中幻境而已，千万勿信，存在但不属于你哟！
本人入市32年，勉强算是股市侥幸存活下来者，今年亦也获利较多，但多是侥幸而非必然，但本人严禁儿子进入股市，因为本人深知，大A从来没有不变的投资规律，大A几乎不适合长线价值投资，没有任何人曾经的成功投资经验可以复制他人，包括自己亦不能传受任何下次一定有效的所谓股经给儿子，而几十年投资中见过的数百股友，几乎没见过一个从股市中带出利润离场的，要么是亏损离场，要么是被股市吞噬，这就是大A的真相，如果真想害你仇人，最有效的方法就是忽悠他后人进股市，保证让他几年后大亏出场！
网上鸡汤最养人，而真话最是侏心言！
宏达，本人亦关注，如果近几个月采矿证下来，亦会用一部分赢利去投资（即使是15元也追）陪它3年左右至牛市结束再出来，但此笔投资是风险投资而非价值投资！
大A那里存在持有10年的价值投资标的？
忘了熊市终究会来吗？
大A投资几十年，感觉有两条定理很灵验：一是墨菲定律：几只候选标的，最看好的一只事后证明往往是表现最弱的，非常灵验。
二是灯下黑定律：因为熟悉，反而谨慎。比如这两年的大牛无忌，恰恰是行内人士买的少，再比如当年的白酒大牛市，茅五泸的职工投资的反而极少，因为太熟悉，反而看到了只是短板！
包括此次本人对投资宏的谨慎，估计也是一次灯下黑！
所以衷心祝愿宏达未来3年把可能去掉，成为真正的价值大牛股，复制藏格的牛B走势！
一家妄言胡扯淡，勿盲信勿盲从，不构成投资建议！