神州数码2025中报：AI相关收入突破133亿，全栈布局驱动新增长
对于传统IT企业，如何寻求合适的切入口施行数智化转型，是近年来最为热门的话题。这其中，不少人在喊口号，图短期利益（如提振市值），也有一些实干者，已经取得了突破性的成就。
观察神州数码2025年中报，不难发现，这家过去的IT分销的“大象”，正在“AI驱动的数云融合”战略下，翩跹起舞。
8月27日晚间，神州数码（000034.SZ）发布2025年半年度业绩报告，上半年总营收715.9亿元，同比增长14.4%；其中AI相关业务收入133.32亿元，同比增长56%。放眼行业，当前IT分销普遍承压，毛利空间持续收窄，神州数码能在稳住基本盘的同时，跑出AI高速增长的新曲线，在同类企业中并不多见。
AI增长亮眼，全栈能力全面落地
从行业趋势看，AI落地已从“概念验证”进入“价值释放”阶段。神州数码的“AI for Process”方法论正好契合企业端的实际痛点：如何用AI重构流程、提升效率。
在9月2日的业绩说明会上，神州数码高管强调，2025年上半年，神州数码持续推动AI for Process企业级流程数智化变革，面向不同企业级AI场景，依托全栈业务体系，驱动企业AI战略落地的新布局。
为确保AI for Process方法论有效落地，神州数码搭建出AI原生的企业级数智化技术参考架构，重点通过“神州问学企业级Agent中台”与“神州问学智能流程工作台”释放AI价值。其中，前者打通企业算力、模型、知识、应用四大要素，解决智能体从建设到运维的全链路问题，形成标准化、可复制的智能体生产流水线；后者聚焦企业业务流程的全周期闭环管理，推动流程规划与实际执行深度结合，大幅减少执行偏差，提升运营效率。
依托多产品矩阵，重点行业布局日臻完善
2025年上半年，神州数码AI业务实现“多元化渗透”与“规模化落地”双重突破，产品矩阵和行业布局进一步完善。
产品矩阵方面，从服务器到PC，从算力基础设施到私有化解决方案，神州数码实现全链条覆盖。旗下神州鲲泰推出业界首款基于鲲鹏技术的大模型训推一体服务器，搭建全国产化AI智算OpenLab创新平台，并孵化AIPC品牌"灵觅"。
依托丰富产品矩阵，神州数码的行业布局成功拓展至金融、能源、碳中和等重点行业，在传统医疗、零售、制造、运营商优势领域基础上实现突破，AI应用产品与服务商机大幅增长。以医药行业为例，与药企共建企业级智能体平台和AI数据库，与三甲医院合作打造胰腺外科术后诊断辅助智能体，显著提升医生工作效率。
整体评价，转型阵痛下的价值重塑
短期看，利润承压的确存在，主要源自补助减少、研发加大和资产价值波动。但这类阵痛几乎是所有转型期公司都会经历的过程。长期看，神州数码的优势在于：一方面具备庞大的渠道和客户基础，能够迅速将AI产品推向市场；另一方面通过“AI for Process”的方法论和全栈AI能力形成差异化壁垒。若未来AI相关收入保持30%-50%的复合增速，再叠加在手的充裕订单的兑现，公司有望迎来盈利修复与估值提升的双重突破。