林清轩冲击港股国货高端护肤第一股：当国油遇上估值重构的风口

上海林清轩化妆品集团股份有限公司（简称：“林清轩”）正式启动全球招股，公司预计于12月30日在联交所主板挂牌上市。中信证券与华泰国际担任本次发行的联席保荐人，这意味着林清轩将成为港股市场国货高端护肤第一股。

国货护肤品牌并不少见，但能在高端市场站住脚、还能冲到前15的，目前独它一家。按2024年零售额计算，林清轩是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌。

数据显示，林清轩上半年总营收达10.5亿元，同比激增98%，净利润1.82亿元，毛利率维持在82.4%的高位。在国货美妆扎堆赴港上市的浪潮中，林清轩凭借其清晰的高端定位和突出的盈利表现，显得格外引人注目。

这个节点上市，市场到底会给出怎样的定价？这或许能让我们窥见，资本市场对于本土高端消费品牌的价值判断，正在经历一场静悄悄的重塑。

山茶花的「长期主义」与硬核壁垒

提起林清轩，很多人第一反应就是那瓶山茶花精华油。这瓶油不只是