2026.1.10 关于健帆生物的思考
仔细算来这应该是我关于健帆生物的第三还是第四篇文章了
提示：大部分信息收集内容来源于AI，不构成投资建议
1.关于老板董凡
老板是贸易经济专业的本科，企业管理的研究生，并非医疗专业
技术成就来自于和南开大学俞耀庭教授团队合作
增持减持如下
2017 年 12 月 12 日 - 2018 年 2 月 7 日
增持30.02 元 / 股，金额总计 9,998.74 万元
2019 年合计-1,930,000 股57.26 元 / 股（加权）11,064.71 万元
2019年大约减持了一亿股，平均成本在57.26元，占0.46%
2020 年合计-19,194,491 股约 60-95 元 / 股约 10.7 亿元，占3.26%
2020年减持了百分之3的股份，大概10亿
2022.01.20-2022.03.11 第二次二级市场增持（实施完成）
4,303,095 股，均价46.48 元 / 股
总计金额为2亿
2024.11.10 拟增持，最后未实际实施，计划增持为1-2亿元
目前维持老板总共持股44.47%
另外，公司董事会有两次回购，
第一次回购计划（2021 年）详细解析
实际回购金额：5 亿元（达到计划上限）
实际回购价格：均价约 56.52 元 / 股
回购方式：深交所集中竞价交易
完成时间：2021 年 12 月 24 日完成回购，共回购 884.6 万股
第二次回购计划（2023-2024 年）详细解析
实际回购金额：49,999.69 万元（接近计划上限 5 亿元，不含交易费用）
实际回购价格：均价约 20.63 元 / 股
回购方式：深交所集中竞价交易
实施周期：2023 年 8 月 1 日至 2024 年 4 月 3 日
完成时间：2024 年 4 月 3 日正式实施完毕，共回购 2424 万股，占总股本 3%
评价是：
1.老板本人不是医疗专业出身，当然这并不一定是坏事，只是不同专业出身对人会有不同的塑造，这点见仁见智
2.老板本人持股比例比较大，看不到想自家公司变坏的理由
3.老板本人对股价有一定判断，通过增减持是赚到一定钱的，然后看2024.11.10这个拟增持最后未实施就比较有趣，2024.9.24之后健帆生物的股价还是维持在30出头一段时间的，所以一直没增持说明他觉得30这个股价太高了？但是这份增持期间一直可以持续到2025的5月份，这时候健帆生物的股价已经20左右了。也就是在增持的末尾没有大量增持，至少没有增持到需要公告的地步。不过在2023年8月到2024年的4月董事会已经增持了5亿,用途据说是用于可转债。当然老板本人的看法不知道，这只是猜测。
4.两次回购力度都挺大的，实际都回购了5亿元，我本人持有迈瑞，最近迈瑞200块左右的的时候老板本人增持了2亿元，而健帆生物的体量远比迈瑞要小。
总结：管理层对于公司是有信心的，毕竟增持和回购都是真金白银说话的大股东持有比例也是。
2.关于产品成就
研发创新树脂吸附材料，实现 "优越生物相容性" 与 "高效吸附性能" 兼具，将单次治疗成本降至国际同类产品的三分之一
技术成果获国家科技进步二等奖、广东省科技进步一等奖等多项权威奖项，被纳入多国新冠治疗指南
产品进入90 多个国家 8000 多家医院，国内 90% 以上三甲医院使用健帆产品，每年临床应用近 500 万例次
评价：
1.网上对于健帆生物产品的有效性和必要性一直是质疑的重点，这里我的感受是这目前看来还是有人用的，效果什么的，我不是病人不好评价。并且如果真的是效果突出并且必须要用的，也不会有这个捡便宜的价格了。很多东西的有效性和必要性也一直遭受质疑，但不妨碍有人用，例如中药，当然医疗器械没有中药那么强的心智占据。
2.专利是实打实的，目前看来赛道也确实狭窄，但是也确实没什么竞争对手，国内的医院使用家数也确实到瓶颈了，那么剩下的就是提高每家医院的用量和海外这两个选择，暂时都看不出来有迹象。
总结：
1.管理层大概率是希望公司好的，并且看起来是有信心的。
2.产品的有效性和必要性对于买股票的人来说太难判断了
3.重点关注每家医院的用量提高和海外市场的开拓，这是拐点的必要性，还可以多看看公司的库存周转时间，公司可能存在库存周期的影响
4.根据管理层的增持减持和我对股票的估值判断来说，目前股价绝对不算贵。
5.我目前持有的健帆生物仓位相当少，大概百分之2。
我的加仓依据大概有以下几个可能
1.越跌越加。2.公司新产品的营收占比提升。3。公司库存周期的来临。4.管理层的增持，我也许会跟着增持。5.每家医院的用量提升，例如患者增多 6.海外市场的开拓。
总结：关注这种公司很累。但是往往股票赚的就是预期差的钱。我持仓里比较累的就是健帆和比音了。并且两家很像，都是高毛利+狭窄赛道增长瓶颈