斗胆预测：2026年年底云顶新耀股价登上300元

$云顶新耀-B(01952)$ 看到这个标题，很多不熟悉我的投资者会觉得我在胡说八道。先别急着喷，且听我细细道来。

昨天医保局正式公布耐赋康纳入医保目录，正式生效时间是2025年1月1日。对云顶来说，这是一个非常重要的转折点，公司已经脱胎换骨了。

耐赋康有四个唯一：

1、iga肾病自发现50年以来，唯一一款被FDA、欧盟、中国三大权威机构批准的治疗iga肾病药物

2、全球唯一被FDA、欧盟完全批准（国内完全批准预计25Q1）的iga肾病治疗药物

3、KDIGO指南唯一推荐的对因治疗iga肾病的一线药物

4、唯一一款被纳入国家医保目录的治疗iga肾病药物

另外一个非常重要的信息是：耐赋康享有2年医保独占期。罗总昨晚也提及到，两年时间内以最快的速度覆盖更多的患者人群。

先说国内市场。国内iga存量患者有500万，2025年肾穿确诊患者有150万，每年新增患者数高达10万人。国内进医保价格5万，2025年渗透率按照5%计算，7.5万*5万=37.5亿。2026年渗透率翻一翻至10%，覆盖15万人群，销售额就有75亿。

再说说非大陆区域。目前韩国、新加坡、中国台湾、中国香港和中国澳门这五个区域，耐赋康均获批，昨晚罗总反复强调这些区域的市场不容忽略。罗总说这些区域的价格是内地的几倍，且按照2倍来计算，18600*9*2=334800，也就是30万一个疗程。新加坡560万人口有6000名存量患者，按照这个比例以上五个区域有10万左右的iga肾病患者。

也按照26年10%的渗透率来计算，非大陆区域就有1万*30万=30亿收入。

综上：2026年仅耐赋康销售额就有105亿。这个数据是在10%的渗透率情况下计算的，我认为实际上可能远远不止。

按照创新药平均净利润率35%计算，37亿的净利润，按照不高估也不低估的25pe计算，市值920亿人民币，股价303元港币。

PS：计算2026年销售额，我已经很克制了。忽略了依嘉、伊曲莫徳的销售额，也忽略全球权益产品EVER001带来的出海收入，也不算mRNA自研能力提升所带来的高估值

各位看官，你们自行决定当下云顶新耀是否值得投资！