$东芯股份(SH688110)$ 万事皆有法
纵观东芯的来时路，我认为可以主要分为两个阶段：
第一阶段：砺算产品发布会
25年砺算发布会后，砺算GPU横空出世，东芯迎来估值重构，炒作开始，东芯股价一口气从30+到了130+。
第二阶段：砺算产品发售会
第一阶段炒作完成后，东芯没有走出题材票那般的A杀，没有一地鸡毛，反而随着砺算的一些进展消息，股价能够持续上攻，后虽有回调，但每次回踩的底部不断抬高，整体以带有一定斜率的大箱体运行。3.12是一个重要节点，是验证砺算GPU量产发布的日子，股价在3.11开创历史新高156.99。
26年砺算发售会后，维持了7-8个月的预期（卡回来开售）正式落地，股价随之从154.88调整至今天的117.90。回过头来看，3.11就有资金提前一天抢跑了（放量大阴，分歧大）。
回顾完上述两个阶段，可以说，在业绩炒作之前，题材炒作已经支撑东芯从30+走到150+，已经给予了东芯几乎4倍的涨幅，应该说，题材层面的预期差已经没有了，属于是应炒尽炒了。
因此我认为，3.12是一个分界点，题材出尽，投资者对东芯的预期转向业绩、转向并购重组。这也是3.12之后砺算方面的消息无法再对东芯股价造成以往那般刺激的原因。
那么，东芯砺算的业绩预期、并购预期是不是完全没得看呢？当然不是，但现在消息/数据真空，大家/机构没法按计算器。
从某个角度讲，业绩方面与并购方面是互为联系的。因为站在并购的角度，双方都需要有一个公允的估值，而估值需要一个估值锚（营收、净利润等），东芯需要、砺算也需要，这样才能计算并购时东芯股价是否合理，给予砺算的估值是否合理。
前述这个公允的估值锚，目前无法在公开渠道获取。对于东芯来说是年报、一季报（存货、营收、净利润、产品毛利、下游需求）。对于砺算来说是25年营收，3.12后收获的订单数量、已出货数量、头部厂商合作数量及形态。这些都没到披露期或达披露标准，无从算起。
主力炒作股票的基本模型不外乎：异动-洗盘-反转-拉升-出货。一个大级别题材炒作完毕之后，缩量的震荡整理休息是正常的，可以预见的，但对于3.12兑现之际冲进来接了筹码的散户，是不可接受的。这就是股市，每个人都要为自己的认知买单，每个人在开仓前都要考虑清楚目前是处在炒作股票的哪一个阶段，以及距离下一个预期还有多远。
我们常常犯下高位接盘、低位割肉的低级错误，但如果这些能让你更好的看清楚股票的运行逻辑，能让你在下一次开仓前谋定而后动，这个错误也值了。
对于东芯来说，旧的预期已经兑现，随着最近的公告（砺算不考虑独立IPO）新的预期已经产生，当前的股价走势处于整理阶段，短期存在不确定性，但最终，新的预期终将兑现。
还在的人，先看4月一季报吧。我没动。祝好。