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灵宝黄金2026年净利润及合理市值预测251016
6.64亿（25H1净利润）/0.75（扣所得税率）/2.9吨（25H1销量）=305元/吨（25H1扣所得税前吨利润）
18亿（25H1矿产金收入）/2.9吨销量=620元/吨（25H1实现金价）
2025H1金价平均为725元/吨
620/725=0.855 实现金价和市场金价的比例
10亿（25H1矿产金毛利）/2.9吨销量=345元/吨（25H1实现吨毛利）
620-345=275元/吨（25H1生产成本）
345-305+275=315（25H1完全成本）
假设一：2026年全年金价平均4200美元/盎司，即1000元/克。
2026年实现金价为1000*0.855=855元/克。
考虑这两年公司大规模投入建设，折旧增加，假设完全成本有所上升，到330元/克，所得税率25%不变。
假设二：2026年矿产金9吨。
（855-330）*9*0.75 =35亿（净利润）。
灵宝明年年初进入港股通后，作为主产在国内的纯金矿股，未来增储潜力巨大（近期是2026年底增储近百吨，中期有老湾矿区增储500吨的潜力，远期有小金岭地区深部矿、吉国金矿大规模堪探），市盈率至少给到20倍，合理市值700亿。
当前灵宝市值240亿，一年将近两倍的机会。
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灵宝黄金2030年净利润及合理市值展望251016
假设三：2030年金价到10000美元，即2380元/克。
从5-7年维度来看，金价很大的上涨空间（参考洪灏最新分享网页链接）。当前金价4200，5年涨一倍多，应该是很保守的。
假设四：2030年灵宝黄金一年产矿产金15吨。（也就是公司2030年年产金目标30吨，只实现一半）
公司内部给出了2026年矿产金9-10吨，2027年矿产金11-12吨的清晰实现路径。
展望2030年，只算老湾金矿巨大潜力的释放。
老湾金矿深部矿区的普查工作早在2019年就做完了，详查是从去年开始的，完全可以预期详查工作在2028年内结束，开始大规模扩产，2029年达产，2030年全年满产。
完全成本上升到350元/克，所得税率25%不变。
（2380-350）* 15 * 0.75 = 228亿（净利润）
按20pe，合理市值4560亿。
当前市值240亿，还有18倍空间。
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