$涛涛车业(SZ301345)$ 发布半年报。Q2单季营收同比+23.3%，归母净利润同比+97.2%。上半年，含高尔夫球车在内的低速电动车收入同比+30.7%，毛利率提升至45.3%，同比+7.7pct。毛利率大幅提高是利润增速大幅超过收入增速的主要原因。此外，销售渠道共用，虽然高尔夫球车收入大幅增长，但销售费用并未显著增加，再次提高净利润率。预计2025年营业收入37.6亿元，归母净利润7.5亿元，当前股价下PE27.8倍。在不考虑人形机器人概念的情况下，股价仍较低估。现金流大幅改善，中期派息48%，大股东很大方。