海螺水泥——一只为施洛斯“量身定制”的股票

一、在讨论施洛斯会如何看待海螺水泥之前，我们先回顾一下大师兄作为极致的“防御型投资者”的核心投资原则（根据他著名的“16点”清单）：

1.价格低于账面价值：这是首要标准。他痴迷于以折扣价购买资产。

2.低市盈率：关注当前盈利和价格的关系。

3.低负债：债务是风险的源泉，他偏好负债率低的公司。

4.不看重管理层或行业前景：他承认自己没有能力判断管理层的好坏或预测行业未来。他买的是“统计上的便宜货”。

5.分散投资：通常会持有几十只甚至上百只股票，以应对单一个股的黑天鹅风险。

6.愿意持有“烟蒂股”：公司可以没有成长性，但只要足够便宜，他就可能买入。

回到海螺水泥。当前主流投资者或趋势投资者，看到的是行业下行、需求萎缩的“价值陷阱”，看到的是股价沿着长期趋势下下滑，担心股价会不断创新低。但当前价位，海螺水泥几乎是一只为施洛斯式的投资者“量身定制”的股票。因为他们看到的是“用6毛钱买1块钱资产”的绝佳机会。