爱朋医疗，2026年值得期待的器械股
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各位球友大家好，今天给大家带来的是关于爱朋医疗的研究报告。在我上一篇文章中，总结了2025年医药股的走势，明显可以看出医疗器械板块是跑输化学制药板块，相关个股平均涨幅和最大涨幅均逊于化学制药，主要原因在于主力资金和市场风向都在创新药概念，创新药在2025年迎来绝地反击时刻，从2022年-2024年，整整3年，创新药板块的调整之久超出了市场预期，空间和时间都具备了，于是在2025年，创新药概念股席卷A股，很多个股期间最大涨幅超过300%，让股民赚得盆满钵溢。很多创新药个股都在化学制药板块，所以化学制药板块领跑了整个医药股。
2025年涨幅靠前的医疗器械股，丹娜生物和超研股份、健信超导都是2025年当年上市的新股，振德医疗由于实控人变更+庄家控盘拉升，成为了2025年医疗器械板块的年度涨幅王。华兰股份、热景生物、福瑞医科、赛诺医疗等个股的上涨，源于事件驱动+机构建仓。华兰股份是AI医疗概念、热景生物沾上了创新药概念，福瑞医科则是肝病诊断+NASH概念，赛诺医疗则是创新产品获得美国FDA验证，不过后续由于在中国未获批，涨幅回撤了一大半。
2026年的医疗器械股投资逻辑，基本上还是围绕事件驱动+概念炒作，和业绩无关。2025年除去一部分创新药个股，是实打实依靠BD交易实现了业绩改善，大部分个股还是业绩下滑甚至亏损的态势。足够强的想象空间，以及市场信仰，才是支撑股价上涨的最大动力。2026年，贯穿全牛的投资主线便是脑机接口，作为小盘股的爱朋医疗，之前受到的市场关注度低，盘子小，市值小，单股股价合理，是容易被机构拉升的重点对象。
爱朋医疗在开年被游资拉升后，目前处于股价盘整期，股价下跌时成交量并未放大，一部分机构还是锁仓的状态，用小部分筹码来洗盘震荡，44元只是上涨的开始，绝不是爱朋医疗的顶部位置。
爱朋医疗自成立以来深耕疼痛管理和鼻腔护理两大传统赛道，但自2024年起，公司明确将脑机接口创新业务提升至战略核心地位。公司不仅成立了“人工智能与脑机工程研究院”，聚焦疼痛管理、麻醉与镇静、精神诊疗三大领域的脑机接口应用研发-6，更通过资本运作加速布局——2025年12月，公司与英掘私募、嘉兴思麟合伙设立“爱朋智链云脑投资基金”，公司拟以自有资金4970万元出资认购49.7%份额，专项投资脑机接口、脑神经科学等领域。2026年1月，公司更进一步，与中国科学院深圳先进技术研究院成立 “脑机接口创新联合体” ，重点攻关无创脑神经调控技术及时域干涉（TI）刺激技术，标志着产学研协同进入新阶段。
这一系列动作表明，爱朋医疗已不满足于传统医疗器械制造商的定位，而是致力于成为脑科学诊疗解决方案的领军企业。根据公司披露及机构调研信息，爱朋医疗在脑机接口领域已形成层次分明、梯次推进的产品矩阵：
（1）围术期脑状态监测——成熟业务奠定基础
公司的ADM系列麻醉深度监护仪属于脑电采集设备，通过非植入式电极采集脑电（EEG）信号，应用于麻醉深度监测领域。该产品已取得3张注册证，完成20多个省份挂网并实现销售-1-5，是公司脑机接口业务中最早商业化的板块。其技术积累为后续产品开发提供了脑电信号处理算法、临床数据等核心能力支撑。
（2）顽固性失眠麻醉治疗系统——临床验证取得突破
针对我国超过3亿睡眠障碍人群，公司推出的“顽固性失眠麻醉治疗系统”涵盖睡眠监测、镇静给药、脑状态监护、神经调控等系列产品，目前已落地医院开展临床治疗，正式启动商业化推广-1-5。据调研信息，入组病例治疗效果良好，已引起睡眠科、麻醉科专家的高度关注-6。该系统收费根据实际治疗项目执行，商业化路径清晰。
（3）多模态ADHD行为治疗系统——兼具医疗与消费双重属性
这是公司当前市场关注度最高的产品线。公司控股子公司深圳朋睿脑科学（持股55%）研发的“多模态ADHD行为训练系统”，其核心组件——便携式脑电图机UMindPro和便携式脑电采集器UMindSE已于2025年9月获批二类医疗器械注册证。该系统通过与复旦大学附属儿科医院共建联合实验室，将科研与临床结合-1，形成覆盖医院行为训练中心到家庭训练全场景的解决方案。
该产品的核心竞争力在于：区别于传统单一行为训练产品（存在数字屏幕过度暴露、成瘾等风险），爱朋的产品构建了完整的训练体系，纳入家长行为管理环节，实现药物联动与智能化训练工具打通，兼具严肃医疗与消费医疗双重属性。商业化路径上，公司计划以院内市场为切入点，与方寸医生等专业机构合作构建壁垒，同时依托电商运营经验向消费级市场拓展。
在非侵入式产品之外，公司通过参股常州瑞神安医疗（截至2025年三季报持股3.45%）布局侵入式神经调控领域。瑞神安源于清华大学微电子所团队产学研转化，是迷走神经刺激领域的领军企业，已拥有一次性使用颅内脑电极（SEEG）、植入式迷走神经刺激器（VNS）、植入式可充电脊髓刺激器（SCS） 等多张三类注册证，应用于癫痫、疼痛治疗等领域。
值得关注的是，2025年底山东省立第三医院完成国内首例由瑞神安自主研发的 “脑机接口-可充电、可感知脑刺激器系统（CNS）” 植入手术，用于帕金森病治疗，标志着国产自研脑机接口技术进入临床实践阶段。此外，公司在研的半植入式癫痫预警系统正在预研开发中，进一步丰富产品储备。
这一布局形成了“非侵入式（自有）+侵入式（参股）”的双轨格局：非侵入式产品解决消费级、轻症医疗需求，侵入式技术攻坚重症治疗，技术路线互补性强。
2026年1月以来，爱朋医疗密集接待机构调研：
1月5日-9日：中信证券、申万宏源、华夏基金、南方基金等超百家机构参与；
1月12日-15日：中信建投、兴业证券、国泰基金等42家机构参与。
调研焦点高度集中——脑机接口业务布局、产品商业化进展、医保政策影响。如此密集的机构关注，反映出市场对公司“脑机接口标的”属性的高度认同。
爱朋医疗已经不再是传统医疗器械股，其估值逻辑转变为前沿科技创新，已经不能用简单的PE来估值。脑机接口不仅是新业务，更是新赛道。传统医疗器械市场空间受限于科室和病种，而脑机接口横跨麻醉科、睡眠科、儿科、神经科、精神科等多个领域，潜在市场空间从数十亿级跃升至百亿甚至千亿级。爱朋医疗正处于传统业务筑底、创新业务破局的关键转型期。脑机接口业务的全面布局，使公司不再局限于医疗器械制造商的传统定位，而是站上了“未来产业”的风口。国家政策支持、医保支付破局、产品商业化落地三重催化下，公司有望迎来价值重估。