巨亏14亿！远洋服务被母公司拖入深渊

2026年3月18日，远洋服务（06677.HK）发布盈利预警，直接炸穿市场预期：2025年拥有人应占亏损预计约13.5亿—14.5亿元。

远洋服务于2020年12月17日正式在港交所主板挂牌上市。我们粗略算一笔“扎心账”，上市以来2020—2024年这5年净利润加总，大约也就8亿多。今年一年亏掉14亿，多年利润一把亏光。

从“年年赚、慢慢攒”，到“一年亏回解放前”，远洋服务的坠落，不仅是业绩变脸，更是母公司风险、行业周期、自身抗风险能力三重压力下的集中爆发。

业绩变脸：从微盈到巨亏，两大因素吞噬利润

远洋服务的业绩崩塌，并非无迹可寻。早在2025年中报，公司就已录得归母净利润-3.10亿元，经营活动现金流净额-1615.10万元，彼时的业绩颓势，在年末彻底演变为巨亏。根据公告，此次亏损的核心原因主要有二，且均与房地产行业及母公司深度绑定。

其一，房地产市场低迷引发的连环减值，成为利润的“最大吞金兽”。受行业整体不景气影响，远洋服务相关业务结算周期大幅拉长，为应对坏账风险，公司不得不对贸易及其他应收款项、存货、商誉进行大额减值计提。

这一现象并非远洋服务独有，2025年物业行业盈利警告企业中，弘阳服务等均因关联方应收款减值导致业绩下滑，房地产开发商的流动性困境，正通过资金往来、业务合作等渠道，持续向关联物企传导。

远洋服务虽强调应收款减值并非现金流项目，后续将与远洋集团及客户磋商回款，但在行业整体回款难度加大的背景下，这笔“账面损失”的后续改善空间，仍存较大不确定性。

其二，与母公司的关联交易直接产生实质性损失。公告提及，公司向控股股东远洋集团及其附属公司退回车位的交易，成为亏损的另一重要诱因。

事实上，房企关联物企与母公司之间的资产交易、业务往来，本是行业常态，但在母公司经营承压的背景下，这类交易极易从“资源支持”变为“风险包袱”。

远洋服务的车位退回交易损失，本质上是母公司资产端问题向物企板块的延伸，也让市场看到了房企关联物企“背靠大树难乘凉”的现实——当母公司自身难保，关联交易非但无法带来协同效应，反而可能成为业绩拖累。

母公司阴霾：债务重组遮不住经营颓势，关联风险持续外溢

作为远洋服务的控股股东，远洋集团的业绩表现与债务压力，直接决定了远洋服务的关联风险敞口大小，而远洋集团当前的状态，显然难以给远洋服务提供支撑，反而成为其业绩的“拖油瓶”。

从财务数据来看，远洋集团2025年上半年虽录得归母净利润101.79亿元，但这一盈利并非来自核心经营，而是通过63.15亿美元境外债务重组、180.5亿元境内债务重组方案实现的317.56亿元一次性非现金收益。剔除这笔收益后，远洋集团的核心经营面依旧惨淡，现金资源仅58.31亿元，却要面对一年内到期的416.76亿元债务，短期偿债压力突出，债务阴霾并未真正消散。

母公司的经营颓势，也导致其关联业务收缩，远洋集团2024年物业开发收入腰斩，2025年上半年进一步大跌68%，地产开发业务的萎缩，意味着远洋服务的基础物业服务增量来源减少，非业主增值服务更是直接承压。

此外，当远洋集团的项目交付、债务问题引发业主不满，这种负面情绪极易转嫁到远洋服务身上，进而影响物业费收缴率，形成“口碑下滑—收缴率降低—经营压力加大”的恶性循环。

行业寒冬：内外承压，房企关联物企成重灾区

远洋服务巨亏14亿，不仅是企业自身与母公司的问题，更是身处物业行业深度调整周期的必然结果。2025年的物业管理行业，早已告别“地产附庸”的普涨时代，进入“优胜劣汰”的存量博弈阶段，而房企关联物企，尤其是民营房企关联物企，成为这场行业寒冬中的重灾区。

2025年物业行业的分化已愈发明显：央国企背景的物企凭借稳定的资金、规范的治理，收缴率与满意度均高于行业均值，成为行业“稳定器”；而民营房企关联物企则深陷母公司债务、业主信任缺失的双重困境，业绩大跌、现金流紧张成为常态。

远洋服务作为典型的民营房企关联物企，既没有央国企的资源优势，又未能摆脱对母公司的依赖，在行业寒冬中自然成为被冲击的对象。

结语：

远洋服务在公告中表示，2025年经审核的财务数据将于2026年3月底前披露，当前的业绩预告仅为初步评估，或存在调整可能。但即便后续数据略有修正，其巨亏14亿的基本事实难以改变，而摆在远洋服务面前的难题，也远非“数据调整”所能解决。

在远洋集团债务重组尚未落地、经营颓势难改的背景下，远洋服务若无法快速摆脱关联风险，提升自身的服务能力与收缴率，其后续的经营压力或将持续加大。

物业爆点认为，从行业视角来看，远洋服务巨亏14亿，是物业行业“去伪存真”过程中的必然现象。房地产行业的深度调整，正在倒逼物业行业告别粗放增长，只是，在母公司债务阴霾未散、行业竞争愈发激烈的当下，远洋服务的转型之路，注定荆棘满地。

资料来源于企业公告/官方媒体/网络新闻，本内容为作者独立观点，不代表物业爆点立场。未经允许不得转载，授权事宜请留言。