涨三丰・种树人|三丰论市：沪深 300 国防军工股高估区间检核提示（合规版）

$中国卫通(SH601698)$ $光启技术(SZ002625)$ $中航成飞(SZ302132)$

依据六维五范 “全光谱投资检核系统” 微观层估值量化标准及行业合理估值区间（成长期军工股合理 PE 40-60 倍、PS 3-5 倍），结合个股范式匹配度与估值透支程度，以下标的判定为高估区间。

中国卫通（601698）：当前动态 PE 超 120 倍、PS 约 9.5 倍，显著超出 “N→N+1（边界突破）” 范式合理估值上限（PS<8 倍）。新业务短期盈利贡献不足，估值已透支未来 3-5 年成长预期，情绪面（气）评分达 2 分（散户热议 + 预期过度透支），符合系统 “估值严重透支” 。

光启技术（002625）：动态 PE 超 150 倍、PS 超 12 倍，远超 “N→N+1” 范式估值约束（PS<50 但需匹配盈利兑现度）。公司研发投入高但商业化落地缓慢，营收增速未达 30% 的成长期核心标准，六维中 “质（盈利能力）” 仅 3 分，估值与业绩严重背离，属高估标的。

中航成飞（302132）：动态 PE 约 95 倍、PS 超 8.5 倍，高于 “1→N（规模扩张）” 范式合理 PS 上限（5 倍）。虽属行业龙头，但当前估值已覆盖未来 2 年业绩增长，且情绪面处于 “过度乐观” 区间，叠加板块估值高位回调风险，符合高估判定标准。

合规性声明

本提示基于公开市场数据及 “全光谱投资检核系统” 估值逻辑生成，仅为估值风险提示，不构成任何投资建议或交易决策依据。股票市场波动剧烈，估值判断受多重因素影响，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。

#国防军工 #估值风险 #六维五范