涨三丰・种树人|六维五范：东方盛虹检核极极极简版（干货 ）

$东方盛虹(SZ000301)$ $荣盛石化(SZ002493)$ $恒力石化(SH600346)$

瘸子里将军。

检核基准日2026年2月6日，采用三大检核系统，核心结论：东方盛虹聚焦炼化一体化+新能源材料，处于“N→N+1（边界突破）”范式候选区间，多周期定位青铜级，消亡指数黄色观察区，无短期消亡风险，整体符合“观察→可适度布局”标准。

先决条件：管理层与治理检核通过，无一票否决项。实控人及高管无失信违法记录，股权稳定，质押率42%可控，治理规范，管理层能力及团队健康度良好。

产业周期：传统业务（占营收75%）处于成熟期，新兴业务（EVA、锂电隔膜，占25%）处于成长期末期，整体为成熟期向成长期转型过渡。生态位白银级，护城河得分93分，核心优势为全产业链协同与规模效应。

五大范式：仅达到边界突破范式候选标准（新兴业务营收占比未达30%），，核心因新兴业务规模不足、传统业务盈利效率偏低。多周期定位（88分），估值与盈利周期略有背离。

消亡指数38分，无短期消亡风险，核心关注资产负债率82.26%（接近安全线）的债务压力。核心风险为行业周期波动、转型进度不及预期、债务压力（中风险）及市场竞争、环保政策收紧（低风险）。

短期可跟踪业绩改善及债务优化信号；长期重点跟踪新兴业务营收占比提升，风险缓解后可适度，核心跟踪转型、盈利及风险三大类指标。

#炼化+新能源转型#六维五范# 干货分享

附件：

在严苛的标准之下，仅仅东方盛虹瘸子里将军。

东方盛虹：仅达到 “N→N+1（边界突破）” 范式候选区间（新能源材料营收占比未达 30%）；

荣盛石化：仅接近周期共振范式标准，未通过任一范式；

恒逸石化：仅接近边界突破范式标准，未通过任一范式；

恒力石化：接近周期共振 + 边界突破双范式标准，未通过任一范式。

补充：四家均通过了「管理层与治理风险检核」（无否决项，具备后续检核基础），但均未通过五大范式的严苛认证，仅东方盛虹成为边界突破范式候选者。

提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。