恒纪元彻底结束：国际石油价格正式进入乱纪元！

2020年负油价之后，国际油价因为供需涨到了100美元以上，并正式进入恒纪元。2025年关税战之后，地区冲突此起彼伏，国际油价正式进入乱纪元！身处乱纪元的我们，如何投资石油股？本文给你答案！

计算内在价值，我用自己发明的市赚率

为了学习巴菲特，我发明了一个叫作“市赚率”的估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。考虑到ROE是个百分数，所以市赚率的真实公式其实是：PR=PE/ROE/100。当市赚率等于1PR为合理估值，大于1PR和小于1PR则为高估和低估。上世纪80年代，巴菲特两次建仓可口可乐。1988年，市赚率为0.474PR。1989年，市赚率为0.326PR。两年平均下来，刚好就是0.4PR。非常巧合的是，从那时起，用“40美分买入1美元”就成了巴菲特的口头禅。巴菲特4折5折6折买股，我也照猫画虎4折5折6折买股。

考虑到PE=PB/ROE这个数学关系，所