A股站上3800点，寻找市场当中的稀缺补涨标的
上周，A股顺利站上了3800点，正式突破了去年924行情的高点，这或许也宣告了牛市的到来。如此一来，那些低于去年924行情的投资标的，就成了十分稀缺的补涨机会！
创新药大涨之后：医疗器械潜在很大补涨机会
不得不承认，创新药板块成为了今年股市“最靓的仔”。不仅翻倍个股比比皆是，甚至就连整个指数也顺利实现了底部翻倍。与此同时，同为医药阵营的医疗器械板块，就成了被爱遗忘的角落。仅以医疗器械ETF（562600）为例，去年924行情的最高价为1.016元，今日收盘价则仅为0.981元。不仅远低于创新药的涨幅，甚至就连去年924行情的高点都仍未拿下！
进入8月份之后：创新药在横盘，医疗器械在补涨
虽然现在还不太确定，但如果真的有牛市，那么价值洼地大概率就会有补涨机会！进入到8月之后，这种趋势也正在显现。以创新药指数为例，进入8月之后的涨幅只有4%多点，基本就处在了横盘状态。反观医疗器械ETF（562600），价格则从0.898元上涨到了0.981元，涨幅超过9%，两倍于创新药指数的涨幅。
市赚率角度来看：医疗器械ETF仍然明显低估
需要特别说明的是，为了学习巴菲特，我发明了市赚率。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE/100）。上世纪80年代，巴菲特两次建仓可口可乐。两年平均下来，市赚率刚好就是0.4PR。从那时起，用“40美分买入1美元”就成了股神的口头禅。
仍以医疗器械ETF（562600）为例，第一权重股是迈瑞医疗。该股目前的静态市盈率为25.51PE，2024年的ROE则为32.58%。静态市赚率=25.51/32.58%/100=0.78PR，相当于不到8折。至于迈瑞医疗的TTM市赚率，由于目前还没有发布中报，所以预计会是0.8PR多点。值得一提的是，市赚率与巴菲特一直念叨的DCF现金流折现在理论上其实是相通的。考虑到低利率环境下，折现率会降低，所以市赚率的合理估值就会从1PR上移至1.1～1.4PR之间。如果562600的第一权重真的能够上涨到1.1PR，那么还有很大的上涨空间！
牛市思维寻找洼地：去年924附近的都是好选择
看到这里，有读者会问：市场上还有同类价值洼地吗？实际上，去年924附近的都是好选择。比如说A500ETF基金（512050），就是一个略微超过去年924高点的指数基金。最大的不同是：562600是行业指数基金，押注的是超越大盘补涨机会。512050是宽基指数基金，押注的则是同步于大盘的上涨机会。
最后要说的是，我个人最近在减仓或清仓高估持股，所获现金一半买了货币基金，短期内不再进入股市。一半买了各类指数基金，押注低利率环境下1.1～1.4PR之间的估值泡沫机会。之所以如此操作，是为了做到本轮牛市的全身而退，不至于最后无功而返！
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