跨出能力圈之后的巨大成功：本周高位清仓储能龙头，并静待腾讯控股落入击球区
首先要说的是，本文是标题党。跨出能力圈之后，根本不可能获得巨大成功。最近两年，我开始执行市赚率“双5”策略（0.5PR市赚率+5%股息率）。跨出能力圈，买入了一些不太熟悉的股票。仍然是最近两年，能力圈之外的年化收益率大约是25%，能力圈之内的年化收益率大约是30%，整整少了5个百分点。这就意味着，严格执行市赚率的定量计算，确实能够赚钱。但要想赚大钱，还需搭配定性分析才行。两者相辅相成，缺一不可。
计算内在价值：我用自己发明的市赚率
为了学习巴菲特，我发明了市赚率。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE/100）。上世纪80年代，巴菲特两次建仓可口可乐。两年平均下来，市赚率刚好就是0.4PR。从那时起，用“40美分买入1美元”就成了股神的口头禅。巴菲特4折5折6折买股，我也4折5折6折买股。A股长期持有的股息税为0，所以1PR才算高估。H股长期持有的股息税为20%，所以0.8PR就算高估！
针对赚假钱的企业，我又以50%的股利支付率作为标杆，加入了修正系数N（PR=N*PE/ROE/100）。股利支付率≥50%的企业，修正系数为1.0（50%除以50%）；股利支付率≤25%的企业，修正系数为2.0（50%除以25%）；50%＞股利支付率＞25%的企业，例如股利支付率为40%的企业，修正系数为1.25（50%除以40%）。理论上来说，修正市赚率仅适用于ROE稳定的价值股。周期股别用（景气年份才会加大分红）、科技股别用（经常用回购代替分红）、成长股别用（需要留存利润用于成长）。
至于市赚率“双5”策略是啥？其实就是0.5PR市赚率+5%股息率，这样便有了比较充足的双重安全边际。
本周高位清仓储能龙头：买入时我连主业是啥都不知
本周收盘，储能龙头的TTM市盈率涨到了38.47PE，TTM ROE则为30.83%。半年报的股利支付率为66%，所以修正系数为1。简单计算可得，储能龙头的市赚率已经涨到了1.25PR。属于明显高估的一档，所以本周选择清仓卖出。
清仓之前，看了一眼股票软件，买入均价大概是57元，也就是8个月之前买入的，现价则翻了1倍还多。不过话又说回来，因为不在能力圈之内，所以采用了越涨越卖的策略。其真实收益并未超过1倍，而是接近1倍。
实话实说，买入时我连主业是啥都不知。之后才在大家的帮助和分享之下，补充了相关知识。我提供给大家投资体系和定量计算，大家则回馈给我相关企业的定性分析。在如今这个时代，这样的互帮互助还是弥足珍贵的。
年报过后跌跌不休的腾讯控股：即将再次进入击球区
清仓储能龙头之后买啥？腾讯值得关注！去年下半年，我在1PR附近高估清仓了腾讯，并非常幸运的卖在了相对高位。在这之后，腾讯便开始了跌跌不休。
而通过最新年报可以发现，腾讯的非国际财务准则每股利润大约是国际财务准则每股利润的1.155倍。
这就意味着，腾讯的扣非市盈率相比静态市盈率下降了1.155倍，扣非ROE相比静态ROE则会升高了1.155倍。简单计算可得，腾讯控股目前的扣非市赚率约为0.64PR。
最后要说的是，腾讯经常用回购代替分红，所以无需引入修正市赚率。这也意味着，一旦腾讯停止回购，市赚率估值的准确性将会大打折扣甚至是完全失效。
特别注释：TTM ROE的取值，可以采用同花顺PC版→F10→财务→单季度→净资产收益，把最近四个季度的ROE数值加起来即可。
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