网贷行业的深度认知（三）——网贷利好之白名单一刀切与24+不一刀切
$乐信(LX)$ $奇富科技(QFIN)$ $小赢科技(XYF)$
作为网贷系列文章，（一）和（二）讲行业背景，（三） 准备将助贷新规的大逻辑讲完整。（四）及以后计划讲板块内的重点投资标的。
先上结论：
助贷新规的落地结果： 1、全国范围内一刀切实施网贷白名单制度，没进白名单的中小平台再也拿不到银行资金，网贷市场春秋乱战进入战国7+10软垄断阶段，这是对互金中概板块中长期的极大利好； 2、全国范围内24-36的利率，不一刀切。 以后24+权益，应该是趋势。
这不是对中概互金板块的极大利好么！！ 为什么是这个结果？
（一）、全国范围内网贷白名单一刀切。
助贷新规正式文稿如下，请务必注意，发布单位是“国家金融监督管理总局”，意味着执行范围是全国范围：
《国家金融监督管理总局关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》
其中最重要的条款，是：“商业银行总行应当对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理，通过官方网站、移动互联网应用程序等渠道披露名单，及时对名单进行更新调整。商业银行不得与名单外的机构开展互联网助贷业务合作”。
至于利率是24、还是36，只说了 “商业银行应当开展差异化的风险定价，推动贷款利率、增信服务费率与业务风险情况相匹配” “确保借款人就单笔贷款支付的综合融资成本符合 《最高人民法院关于进一步加强金融审判工作的若干意见》等有关规定”。 并没有说不让做36%。 而最高院的明文规定如下：
简单点讲，就是36%以上不合规。 24%-36%是中间地带。
（二）、24-36全国范围内不一刀切，24+权益是趋势。
前段时间引起中概互金板块股价大幅回调的小作文北京银监局《关于辖内银行业金融机构加强助贷业务管理的通知》，措辞严厉，但恰好说明了24-36在全国范围内不一刀切。
为何如此解读？
请注意，以上文件的出台单位是北京银监局！！ 国家金融监督管理总局出台全国性的政策，北京银监局出台北京范围内的执行政策。由此可见，具体是否执行24-36，是各省市自治区银监局自己的事情，全国范围内的9号文总则只说参考最高院的相关规定。各省的具体情况不同，由各省市自治区自己把握尺度。 北京、江浙沪是中国最发达的地区，政策一定是全国最严的。 其他欠发达地区，贫困人口相对较多，并不一定会跟随北京地区的政策。
更何况，即便是最严的北京，最近在发布征求意见稿时还改了措辞，允许了24+权益的存在（之前是根本不准做）。 这次的文中提到“确保借款人单笔贷款综合融资成本符合最高人民法院相关规定，严禁通过强制捆绑“会员权益”"增值权益”等方式变相提高综合融资成本”，而初版意见稿的表述为“严禁通过“会员权益”“增值权益”等方式变相提高综合融资成本。”
再则，中概互金板块的几家，自己有小贷牌照。 最坏情况，即便北京、江浙沪完全一刀切不允许银行做24以上的贷款，那互金平台们可以在北京、江浙沪用自己的小贷牌照放款； 在这之外24+权益执行容易的区域，用银行的资金放款。
再再则， 根据本系列文章（二）的测算，对助贷平台来讲，24%+每月30元的权益，就相当于纯33%利率的贷款。 不仅合规，投诉和售后成本更少。 其实24+权益，的确是比36更好的解决方案。
执行24+权益，行业未来的政策风险，已经极低了。
但是，受益于春秋进入战国，7+10月尤其是10是最受益的（7的体量本来就很大，边际受益并不如10那么大）。有可能这10个白名单助贷企业，盈利能力比现在更上一层楼。
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