卡特彼勒25Q4业绩电话会摘要

$卡特彼勒(CAT)$

在百年华诞之际，卡特彼勒创下了历史新高，全年销售和收入达到676亿美元。尽管面临着高达17亿美元的净增关税负面影响，在动态的市场环境下，仍然实现了全年调整后运营利润率17.2%的目标，调整后每股收益达到19.06美元。2025年，我们创造了高达95亿美元的MP&E 自由现金流，并通过股票回购和股息分配的方式，向股东返还了79亿美元。

未完成订单增长至创纪录的510亿美元，较去年增加210亿美元，增幅高达71%。 历史新高的销售和收入以及创纪录的未完成订单，充分表明了我们终端市场的强劲态势以及我们团队出色的执行力。

Q4销售和收入达到191亿美元，创下单季度历史新高。与去年相比增长18%，超出我们预期，这反映在我们三大业务部门销量均有所增长，而价格实现大致持平。值得一提的是，动力与能源业务的销量增长尤为显著，年底交付量超出预期。

现在我将回顾三个主要业务部门的第四