$秀强股份(SZ300160)$

一、 核心产品与业务

公司专注于以印刷、镀膜、多曲面等技术为基础的玻璃深加工产品的研发、生产和销售。

1. 主要产品线：

家电玻璃（核心业务，2024年收入占比约98%）：

彩晶玻璃、镀膜玻璃、层架玻璃、盖板玻璃等。

应用：冰箱、空调、洗衣机、烤箱、微波炉、烟机、灶具等家电面板。

主要客户：海尔、美的、海信、格力、伊莱克斯等国内外知名家电企业。

新能源玻璃（第二增长曲线）：

BIPV光伏玻璃：用于光伏建筑一体化。

充电桩玻璃：用于新能源汽车充电桩。

特种技术玻璃：如镀膜玻璃、多曲面玻璃等。

2. 业务模式与市场：

采购原片玻璃进行深加工，产品以内销为主（约占55%），出口占比约45%。

公司是国家级高新技术企业，拥有64项授权专利（其中发明专利34项）。

二、 主要投资亮点

稳固的行业地位：在家电玻璃细分市场占据约15%-20%的份额，是多家头部家电企业的核心供应商。近期荣获海尔“技术创新奖”和海信“全球拓展先锋奖”。

清晰的第二增长曲线：积极布局BIPV光伏玻璃和充电桩玻璃业务。BIPV募投项目预计2025年12月投产，达产后有望贡献显著营收。充电桩玻璃已向特斯拉正常供货。

财务稳健，估值具备吸引力：

资产负债率极低（约17%），现金流状况良好。

市盈率（PE）和市净率（PB）均处于家电零部件行业的极低水平，估值优势明显。

稳定的股东回报：公司已制定《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，明确每年现金分红比例不低于当年可分配利润的30%。

国企背景：最终控制人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会，治理结构相对稳定