广电21条引爆影视股！华策影视成最大赢家，古装IP储备价值重估 8月18日

——政策松绑激活千亿级创作空间，龙头公司迎来“内容+技术+出海”三重共振

一、政策松绑：影视行业迎来“游戏版号式”转折点

8月15日，网传广电总局《关于电视剧创作的若干举措》（简称“广电21条”）在业内引发地震式反响。尽管尚未官宣，但多方信源证实核心条款已基本落地，包括：

取消40集上限：史诗级长剧创作枷锁解除，《大明王朝1566》式作品重现成为可能；

古装剧限制放宽：原“平台月限2部古装剧、电视台年占比≤15%”规定松绑，古装题材产能释放加速；

审查效率革命：总局与省局同步审查，30天反馈时限+“边审边播”试点，积压项目周转提速；

引进剧配额取消：境外优质内容（如韩剧《黑暗荣耀》）可直接登陆黄金档，倒逼国产剧提质；

中插广告试点：每集≤30秒广告植入，为片方新增千万级收入渠道。

行业意义：政策堪比“游戏版号放开”，复制游戏行业2023年监管放宽后净利润暴增472%的轨迹。影视行业从“行政管控”转向“市场筛选”，内容供给端桎梏全面打破。

二、$华策影视(SZ300133)$ ：古装IP储备重估，龙头优势全面爆发

1. 古装IP库迎价值重估

历史正剧：筹备中的百集史诗剧《太平年》（导演杨磊曾执导腾讯版《三体》），讲述吴越国“纳土归宋”史实，取消集数限制后有望对标《权游》级制作；

大女主赛道：手握《国色芳华》（杨紫、李现主演）、《家业》（明朝制墨世家传奇）等头部项目，契合女性题材热潮；

武侠/玄幻储备：《七夜雪》《从善》《他定有过人之处》等多题材IP矩阵，覆盖主流观众需求。

2. 工业化制作能力筑高壁垒

特效技术：参与《三体·黑暗森林—上》制作，获广电总局专项资金扶持，对标好莱坞工业标准；

AI降本增效：自研AI工具应用于剧本优化、动态漫生成，单剧成本降低30%，产能弹性显著。

3. 国际化布局抢占新政红利

Netflix合作：古装剧《藏海传》出海23国登顶Disney+榜单，政策放宽后海外IP翻拍权（如《长歌行》《刺杀小说家》）变现加速；

全球发行网络：自主搭建100+海外频道，超2000万订阅用户，ReelShort北美月收3074万美元验证商业模式。

三、业绩弹性：政策红利驱动财务指标跃升

1. 短期业绩爆发点

积压剧释放：审查提速后，《锦绣芳华》等库存项目加速上线，潜在收入增量超10亿元；

广告收入新增量：中插广告试点落地，以华策年产能20部剧、每部40集估算，单年广告收入或增近亿元。

2. 中长期增长逻辑

古装剧占比提升：政策松绑后，古装剧收入占比或从当前30%升至50%，毛利率提升至35%+；

出海收入扩容：2024年海外收入占比仅9.68%，新政下翻拍权授权+联合采购（如联手腾讯拼团引进《黑暗荣耀》）驱动占比突破20%。

资本市场反馈：8月18日政策传闻当日，华策影视20%涨停，主力资金净流入4.75亿元，机构抢筹信号明确。

四、技术+短剧：AI赋能下的第二增长曲线

1. 短剧生态主流化

卫视合作突破：政策支持微短剧登陆省级卫视，华策“她见四季”厂牌抖音单剧播放5.1亿，适配山东卫视“微短剧剧场”模式；

AI剧本工厂：550万IP资源库+AI生成技术，实现周产1部短剧，成本降低30%，产能扩张333%。

2. 算力基建赋能

影视垂类大模型：算力规模达2000P，支持动态漫生成、虚拟拍摄，技术壁垒对标OpenAI；

政企合作深化：中标浙江智算中心项目，10亿预算布局“影视+AI”新基建。

从“政策受益者”到“行业重构者”

广电21条标志着影视行业从“限制型监管”转向“供给型激活”，而华策影视凭借 “古装IP储备×AI技术×全球化网络” 的三重护城河，成为新政最大赢家。短期看，古装剧松绑释放60亿级IP库存；中期看，AI降本增效重塑生产流程；长期看，出海战略对标Netflix全球化野心。当行业告别“集数焦虑”和“题材枷锁”，华策的百集史诗《太平年》或将开启中国剧集的“精品化纪元”——内容为王的时代，龙头已就位$百纳千成(SZ300291)$ $赛诺医疗(SH688108)$